本文转自微信公众号“兴业证券交通运输与物流研究”。
1月行业需求维持高位,均价环比回升:2021年1月全国快递业务量84.94亿件,同比增长124.66% (2020年全年+31.22%)。异地件业务量72.55亿件,同比增长141.47%(2020年全年+35.87%)。全国快递行业收入867.6亿元,同比增长73.35% (2020年全年+17.30%)。
全国快递单月平均单价为10.21元,同比增长-22.84%(2020年全年-10.61%)。1月行业同比高速增长,单票价格环比回升2%,主要受益于今年“就地过年”、“年货节”、“春节不打烊”等。
行业集中度维持高位,通达系增速略低于行业:2021年1月快递服务品牌集中度指数CR8为80.4,同比下降4.4。2021年1月,顺丰业务量增速低行业65个百分点,韵达低行业6个百分点,圆通(06123)低行业8个百分点。可能与新进入者高增长有关。
顺丰高基数情况下仍保持高增长,通达系增长大幅回升:1月业务量方面,韵达完成13.86亿件,同比增118.96%,环比降10.06%(2020年全年+41.40%);申通完成8.43亿件,同比增110.22%,环比降12.55% (2020年全年+19.65%);圆通完成12.68亿件,同比增116.75%,环比降14.90% (2020年全年+38.76%);顺丰完成9.03亿件,同比增59.54%,环比增3.97% (2020年全年+68.47%)。
1月单票收入方面,韵达单票收入2.23元,同比降22.03%,环比降0.89%(2020年全年-30.14%);申通单票收入2.51元,同比降23.94%,环比增7.73% (2020年全年-23.59%);圆通单票收入2.38元,同比降19.05%,环比增7.69%(2020年全年-23.55%);顺丰单票收入17.26元,同比降12.39%,环比增1.89% (2020年全年-18.99%)。业务量增速受益于季节性因素,单票价格环比回升为主。
数据简评:1月受益于去年同期低基数及季节性因素行业迎来高增长,单票价格亦环比回升,预计Q1快递行业整体业绩增长靓丽。但长期竞争压力仍然较大,极兔等新进入者对行业造成冲击,静待行业格局改善的标志性事件。
风险提示:电商需求低于预期、行业价格战超预期、资本开支超预期。
(编辑:彭伟锋)