智通财经APP获悉,富瑞发表研究报告,将高鑫零售(06808)目标价由9.8港元下调17.3%至8.1港元,重申“持有”评级。
报告中称,由于新兴的O2O渠道,以及掌握和保持线上行为的需要,而疫情的出现也使该趋势加速,2021年是包括线上和线下的所有食品零售商的投资年。该行预期,高鑫零售(06808)拥有经验丰富的管理团队,较其他食品零售商将有更好发展。不过,由于未来12至18个月,公司将进入投资阶段,
富瑞预期,公司2021年的纯利将同比下跌18%至23.5亿元人民币,而销售额则增长5%至1000亿元人民币。至于2022年和2023年,该行预期公司纯利将分别增长19%和12%,至28亿及32亿元人民币。销售额则同比增长6.9%和7.1%。
该行预计,今年按类别划分的毛利率将略有改善,新鲜产品的销售组合将恢复,从而抵销今年的额外促销费用。由于组合变化,整体毛利率将由去年的25.5%收窄至25.1%。