智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,2021年除自公共卫生事件复苏外,相信投资者将聚焦于内地保险行业线上业务模式及由政府带领、覆盖较广及更可负担的“惠民保”,继续认为低端市场将更受数码化及挤出效应所影响,将2021年新业务价值增长预测由12%升至14%,相信投资者愿意付出估值溢价予差异化的业务模式:包括友邦保险(01299)在内地的扩张,以及中国平安(02318)的生态系统和技术。
该行认为,线上线下产品重叠增加,而其分析显示主要的线上平台长远难以纯线上形式销售,而低端市场更受“惠民保”的挤出效应所影响,相信有强大的经纪及品牌的险企在定价上将较具韧性,一般可较线上产品溢价20-40%。
瑞银的医疗健康团险则预期,2019-2025年线上医疗市场收入的年复合增长将达35%,到2025年或有机会达800亿元人民币,相信内地险企会逐步将业务扩展至全方位健康管理解决方案,科技对整合健康生态十分重要,而较早开始投入的险企将有较好定位,包括是友邦及平安。该行数据显示,平安的用户使用健康管理服务比率较高。
该行继续倾向友邦和平安,认为友邦区域扩张及产品多元化,而平安则是生态系统及科技龙头,另外,将中国人寿(02628)评级升至“买入”,因股价自去年第四季已跑输行业17%。