智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告，将万科企业(02202)目标价由39.2港元下调7.65%至36.2港元，评级“买入”，同时纳入首选名单。
报告中称，在强劲的物管市场中，建议万科潜在分拆其物业管理部门，估计市值可能超过3000亿元，市值接近万科的3040亿元。公司还有零售及物流业务。万科主席曾公开提到所有非开发房地产业务都可考虑分拆出去。该行估计，这些非开发房地产业务的价值可接近万科分类加总(SOTP)估值的65%。
该行将公司2020-22年的盈利预测下调5-14%，主要是由于较保守的毛利率估计，但目前估值仍吸引，现价较该行的SOTP估值有很大折让。
