本文转自“见闻VIP”。
摘要：特斯拉(TSLA.US)每盈利1美元，投资者就愿意为它付出1300美元的赌注。在纳入标普500之后，这样的狂热很有可能在明年继续左右美股。
散户带头冲锋，美股行情火热，这样的势头能持续到明年吗?或许这要由特斯拉说了算。
12月15日周二，德银策略师Jim Reid在一份研报中指出，今年迄今，特斯拉股价已经上涨了704%，市值也已大于全球前五大汽车公司的市值总和。
坐拥超过6050亿美元的庞大市值之后，上述分析师表示，进入明年，尤其是那时特斯拉已被纳入标普500指数，美股市场最终的命运很有可能会受到特斯拉及其CEO马斯克的影响。
考虑到特斯拉还有整个科技股市值的巨大程度，它们在2021年的走势很有可能对美股市场构成巨大的推动力。
所有资产类别的投资者可能都将被迫评估资产估值是否合理并且是否可持续。
FactSet数据显示，目前特斯拉的市盈率高达1278倍，而标普500指数过去12个月的平均长期资本回报率仅为26.79。
这也就意味着，投资者愿意为标普500指数成分股每1美元的盈利支付26.79美元，但在这一年里，他们却愿意为特斯拉的每1美元盈利支付1300美元。
今年以来，特斯拉在股价跟业绩层面的表现确实受到了很多投资者认可，三季度特斯拉总营收为87.71亿美元，环比增长45%，同比增长39%。
尤其是连续四个季度实现盈利也成为它打开标普500指数大关的重要敲门砖。前5个季度，特斯拉盈利分别是1.43亿美元、1.05亿美元、1600万美元、1.04亿美元、3.31亿美元。
12月21日下周一美股盘前，特斯拉将被正式纳入标普500指数，随后将成为被该指数纳入之初市值最高的成分股，权重在所有成分股中名列第10，很有可能引发美股史上最大规模的指数基金买入潮。
有分析师预计，在特斯拉被纳入标普500指数之初，股价会进一步上涨，但这种上涨将是短暂的。其原因在于，在“入市”的刺激劲头过去以后，公司盈利增长等基本面因素仍占股价表现的长期主导地位。
还有部分市场人士认为，特斯拉的利润严重依赖出售环保监管积分，并非货真价实。考虑到特斯拉股票的体量，他们担心一旦特斯拉股价在这些年一路的高歌猛进之后转跌，可能会拖累整个美股市场。
Apriem Advisors首席投资官Benjamin Lau直言，“我最新担心特斯拉对指数基金和被动持股的影响”，波动性可能会变得更大。
根据标普道琼斯数据，试图追踪标普500指数的基金至少有4.4万亿美元资产。一旦特斯拉加入，指数基金就必须要根据新的权重去进行资产配置，或需大幅抛售其余标普500成分股，同时购入逾1.2亿股特斯拉股票，以便能紧跟指数。
(编辑：李均柃)
