智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,2021年惠理集团(00806)内地扩张预计将有突破,而今年下半年营运也应有反弹。该行表示,内地已开放资产管理牌照予海外营运者,但至今仅一家国际资产管理公司获批,相信惠理有望在明年获批,并有助公司打入内地零售市场。
另一方面,该行不认为首两批资管公司将完全是外国企业,所以估计最少一家将是来自香港。该行也相信公司在上海营运有较长历史,同时也获当地政府支持,值得留意的是,在基金互认计划中,惠理是第二批获批的基金。
此外,该行认为,中国经济及资本市场将现“V型”反弹,相信公司可捕捉到相关投资机遇,并带动下半年盈利有惊喜。大和表示,过去数月惠理旗下大部分基金资产净值显着反弹,已收复上一轮跌幅,并相信其大部分股票基金已突破上一次的高位。
大和认为,市场过份忧虑公司的资产管理规模,相信管理资产的组合与规模同样重要,并明白公司的固定资产基金于上半年有显着流出,但股票方面管理的资产仍然有韧性,相信股票管理资产比例较高,意味公司可按表现收取更多的费用。
该行重申其“跑赢大市”评级,目标价由4.6港元升至4.8港元,并将其2020年盈利预测上调以反映短期费用收入增加,同时也将公司2021至2022年盈利预测升0.2%至6%,以反映内地经济扩张方面的前景。