本文来自 财经早餐。
年关难过。魔幻现实的2020年特别难。
全球卫生事件形势仍然严峻，万水千山隔绝，全球经济进入寒冬，金融市场剧烈波动。卫生事件之下，在美上市的多家跨国公司都“勒紧裤腰带”，宣布暂停或削减了派息及股票回购计划，其中不乏雅诗兰黛、希尔顿等行业巨头。
然而，也有公司逆势而行。在纽约证券交易所上市的中国公司—凤凰新媒体有限公司（以下简称 “凤凰网”, FENG.US）日前公布，董事会宣布派发每股普通股0.1714美元的特别现金股息，相当于每股美国存托凭证（“ADS”）派息1.3712美元，总额约为1亿美元。
在艰难时刻，凤凰网一掷千金，豪掷1亿美元派息，引发业界关注。为何选择派息？未来有何新的布局？派息传递哪些信号？这些问题都值得深思。
01 派息传递了哪些信号？
派息是否是重大利好？背后传达了什么信号？这个问题巴菲特可以回答。按照巴菲特的理论，高分红的公司一般较为稳定。
从伯克希尔哈撒韦（BRK.A.US）的财报中可以看出，巴菲特对派息股情有独钟。他投资的公司普遍具有慷慨的派息政策，部分公司（通用汽车、可口可乐等）的股息收益率超过3%，甚至到达4%。
在巴菲特2019年致股东信中，他提到从投资公司获得了高达38亿美元的分红，其中富国银行的分红高达8亿美元。
慷慨的派息政策说明该公司现金流充裕，经营稳健成熟，商业模式经过时间考验，管理层对长期前景充满信心。
在魔幻现实的2020年，凤凰网在艰难时刻能够派息，依靠的是丰厚的现金流。
据三季度财报，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限制资金合计为人民币23.7亿元（约合3.495亿美元）。凤凰网2020年第三季度总收入为人民币3.030亿元（约合4,460万美元)，也就是说账面上趴着的现金比总营收还要高。
丰富的现金流将用于何处？
凤凰网首席执行官刘爽在三季度财报电话会议上介绍，公司账面现金及等价物约为3.5亿美元。在卫生事件期间保有充盈现金流，一方面得益于公司有效的成本管控措施，另一方面受益于在“一点资讯”项目上取得的超额回报。
他介绍，公司计划将资金使用在三个方面：
第一，将持续优化以新闻客户端为核心的产品矩阵，构建真正满足消费者未来需求的平台型产品业务；同时探索新的商业机会，尤其是toB领域的新机会。
第二，积极寻求战略投资机会，对TMT、娱乐、电商、视频、新消费以及垂直服务等领域有丰富经验的外部VC基金进行投资，提高对新业态、新领域的敏锐度和参与度。
第三，为股东创造价值，并以各种形式回馈股东的支持。
面对金融机构分析师的询问，他也提到当前备受关注的私有化问题。凤凰网是否会“退美回A”？刘爽表示，公司会结合自身情况及市场环境，在保证股东权益最大化的前提下，适时考虑相关方案。
02 未来路在何方？
账面大量现金，除了派息回报投资人，更要寻找到好的投资渠道。
作为知名的新媒体平台，凤凰网在卫生事件大势之下也没法独善其身。广告主纷“勒紧裤腰带”，过上“苦日子”，大幅收紧广告投放。
三季报中提到，凤凰网2020年第三季度广告净收入为人民币2.813亿元，较2019年同期有所下降，主要由于卫生事件暴发的负面影响和行业竞争加剧。
凤凰网首席财务官吕靖在三季度财报电话会议上解释了广告业务的承压情况。他对摩根大通分析师表示，目前公司品牌广告和程序化广告占比分别约为80%和20%，三季度的品牌广告环比稳中有增，主要得益于卫生事件缓解后线下活动的推广及定制节目的制作逐步恢复。随着线下活动的进一步恢复，预计四季度品牌广告环比将实现两位数的增长。
他分析，今年的互联网广告受到局部卫生事件反复，国际关系波折等外部环境影响，行业整体承压；短视频等内容形式也对广告市场原有格局带来了冲击。
在不断优化广告业务的情况下，凤凰网也正在寻找新的增长点。我们观察到凤凰网有两大新动向：评测和电商。
（图注：凰家评测对iPhone12&12Pro做首发评测）
“凰家评测”是凤凰网科技频道的王牌栏目，致力于通过短视频的形式，提供既科学严谨，又具有观赏性与传播力的商品与服务评测节目内容，为新中产人群提供客观的消费购买建议。该栏目从数码3C领域切入，将评测节目在微博、微信、知乎、B站（BILI.US）、小红书等视频和社交平台发布，目前已经服务了超过200万忠诚的订阅用户。未来还将在母婴、美妆、生活服务等领域持续拓展。未来或通过电商和线下活动等方式进行多元化变现。
“网购”已经彻底改变了中国人的消费模式。凤凰网高管在财报会议上有公开表示，会将主要精力放在主营业务提升和新业务拓展，目前也在电商方面做出进一步尝试，通过电商产品升级和供应链打造等方面，提升电商业务变现能力，
记者体验了凤凰网的电商品牌，凤凰网电商此前名为“凤凰网梧桐汇”，如今正式升级更名为“凰家尚品”。
在双十一的电商大战中，凰家尚品推出了一系列非常有特色的产品，例如五粮液和凤凰联合出品的小凤巢纪念酒。
浓香型52℃第八代五粮液，是五粮液非常非常受欢迎的一款酒，常年挂在五粮液的销售榜首。五粮液和凤凰卫视的合作酒——小凤巢是第八代五粮液的升级款， 有比较厚重的酒体风格陈味比较足。既有五粮液的品质背书，又有凤凰卫视独具特色的莫比乌斯环设计，包装独居新意。
除此之外，凰家尚品还推出了方便版的鲍鱼捞饭，在线已售4000多件，并通过线下授权销售40000多件。在图书文创、美食酒饮、家居百货、营养保健等多个领域，推出了独具特色的产品。
（图注：凰家尚品网上商城）
然而在测评和电商领域，凤凰网也面临激烈的竞争。网红博主的各类测评已经占据小红书、B站等各类平台，从数码测评到美妆生活类测评是巨大跨界，用户群体从男性群体跨越到女性群体，观看习惯、传播方式、内容制作都面临着巨大转变。
如何在大量的网红测评中杀出一条生路？如何在淘宝京东拼多多三足鼎立的电商系统中，找到凤凰网自己的切入点？如何在巨头博弈的夹缝中求生存？这些问题都需要留给时间来回答。
（编辑：曾盈颖）
