美银美林:料长和(00001)或将受惠于油价复苏 降目标价至110港元

21170 12月15日
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梁晨茜

美银美林发表研究报告表示,长和(00001)今年至今跑输恒指13%,及以港元计,跑输欧洲主要指数10%。但该行预计长和在2017年将受惠于油价复苏及意大利电信业务合并协同效益,明年有望收复失地,而且当前估值吸引,每股资产净值(NAV)折让达34%,历史平均折让只是20%。且增加派息比率及近期股份回购也属正面信号。维持长和“买入”评级,目标价由116港元下调至110港元。

由于外汇预测因素,该行削减长和2017至2018财年每股盈测3%至4%,预期英镑及欧元每10%的汇价变动,将分别影响长和盈利4%及2%。同时,由于长和持赫斯基能源40%权益,每桶原油价格每10美元的变动,估计将影响长和EBITDA约2%。

此外,美银美林预期,2016至2018财年,长和每股盈利分别达8.27港元、8.69港元及9.47港元。


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