麦格理：中石化(00386)零售业务上市成功或迎重估 维持“跑赢大市“评级

麦格理发表研究报告表示，中国石化(00386) 计划在2017年分拆其零售业务上市，估值约100亿美元。该行认为，倘分拆成功，将引发市场重估，因目前亚洲区内类似业务平均估值显著较高。维持对中石化的“跑赢大市”评级，目标价7港元。

该行认为，中石化的自由现金流生产能力，市场尚未充分反映，预料其在2016至2018年自由现金流收益率达8%。此外，预计下游业务边际利润提升将持续，三年间的股息率有约25%上升空间。