智通财经APP获悉，有媒体追踪华尔街所有分析师对于标普500指数今年年底的目标点位，而在这其中，美国银行分析师的预期为最低，如下图所示。
同时标普500指数已与卖方平均目标点位之间出现严重脱节，如下图红线所示。
但就在美国银行其他分析师上调了苹果和特斯拉的目标价后，在周四美股暴跌当日早间，美国银行首席股票策略师Savita Subramanian也将标普500指数的目标点位从2900点上调至3250点，而隔夜标普500收报3455.06点。
Subramanian感叹道，接近零的实际利率显然是新常态，并称标普500指数的成份股有所改善（主要是周期性板块变小），保证较低的股票风险溢价。这与高盛三周前将标普500指数的目标点位从3000点上调至3600点时给出的观点类似。
Subramanian续称，基本面也有所改善，公共卫生事件对其的打击已经被科技股和其他受益于卫生事件的股票历史性的暴涨所抵消。
该分析师更新了她的各种模型(如下图)，并写道，五个目标模型中有四个预测标普500指数将开始获得正回报，其中两个模型（华尔街情绪和盈利修正）预测高于平均回报。
虽然在这些模型中，公允价值模型显然是最看空的，但基于2021年正常化盈利增加3美元和下调100bp的贴现率，对标普500指数的目标点位从2481点上调至3002点。经过这些调整后，美国银行给出的目标点位现在是3250，仍然低于当前市场普遍预期水平。
Subramanian指出一个特别的催化剂是新冠疫苗，这对基准指数来说将是真正的看涨因素，因为它将推动美股中的低迷板块上涨。
标普500指数的领导力一直集中在两点上：长期增长和质量/现金回报。目前，高质量股的市值加权在标普500指数中构成70%，创下了历史纪录，而罗素2000指数中的高质量股为23%（其他指数也同样偏向于低质量）。因此，在经济全面复苏的情况下，这将有利于周期股，标普500指数可能会大幅落后于其他市场。
然而，美国银行警告道，目前并没有脱离困境，事实上恰恰相反。她表示，美国大选前的几个月波动性通常会明显增加，美国政府未能通过更多财政刺激措施，拟议的企业税上调等，都会带来风险。此外，公共卫生事件的风险可能会在秋季返校期间增加，与此同时美国公司裁员正在加速。
但真正重要的是流动性依然充裕。Subramanian表示，私募和公募基金都有还未动用的资金，个人现金配置较高，美股情绪依然平淡，除了股息，没有太多更好的收益选择。
虽然美国银行将标普500指数目标点位定在3250点，但却扩大了预期范围。基于第二波公共卫生事件和经济衰退的最坏情况，与疫苗、经济刺激政策以及持续低利率等最好情况，该行认为标普500指数今年将收于2200点到4000点之间。
