本文转自微信公众号“半导体风向标”
利润表
Qorvo(QRVO.US)在2021财年第一季度的营收为7.87亿美元，比我们指引的中点高出5700万美元，原因是我们的移动产品和基础设施及国防产品部门的需求均强于预期。移动产品营收为4.68亿美元，超出我们的预期，因为手机需求仍然比较有弹性，全球供应链中断的影响比我们预期的要小。在9月季度，我们预计移动产品的收入将在新手机发布和5G内容增加的推动下连续增长。
基础设施和防务产品营收增至3.19亿美元，占公司营收的40%以上，因为5G网络的持续建设推动了需求，我们成功推出了新的GaN产品。本季度，IDP恢复了强劲的增长，我们预计IDP在5G、Wi-Fi和防务领域将在今年全年保持两位数的同比增长。
由于制造成本低于预期以及一些其他有利的混合效应，6月份非GAAP毛利率为48.6%，比我们的目标高出110个基点。我们为改善产品组合和提高生产力的努力正在带来积极的影响。我们预计这一趋势将继续保持下去，我们预测9月份的毛利率将达到50%左右。六月份非GAAP运营支出为1.79亿美元，低于预期是由于对自由裁量权活动的支出控制。6月份非GAAP净利润为1.75亿美元，每股摊薄收益为1.50美元，比5月份指导意见的中点高出0.37美元。
现金流量表
本季度运营现金流为2.14亿美元，资本支出为3000万美元，自由现金流为1.84亿美元。我们在本季度回购了7500万美元的股票。我们在确保稳定的资本回报的同时，继续领先于客户和市场的需求进行投资。在本季度，我们通过对2029年无担保票据的增发筹集了3亿多美元，增加了流动性，并进一步将未偿还债务的加权平均期限延长至2027年10月。我们的杠杆率仍然很低，而且我们没有近期到期的债务。本季度结束时，我们拥有11亿美元的现金和3亿美元未使用的无担保循环贷款。
有了这种财务上的灵活性，我们可以专注于提升服务客户的技术，并进行谨慎的投资，以实现长期盈利和自由现金流的增长。正如Bob所提到的，我们最近的收购已经快速整合，并且表现良好。在超宽带方面，我们看到这种无线技术出现了广泛的应用，并且在新产品和解决方案的设计上有大量的客户参与。我们希望这项业务和我们对MEMS技术的收购能够在一段时间内为Qorvo做出有意义的贡献。同时，我们最近的其他收购也已经是增值的。定制MMIC是我们IDP部门的附加产品，在第一个季度超过了我们的计划，进一步加强了我们的国防和航空航天特许经营权。可编程电源管理服务于客户的高级电源管理需求，其业绩符合我们的预期，并有望在本季度实现与去年同期相比两位数的收入增长。
业绩指引
谈到本季度展望，我们预计营收将在9.25亿美元至9.55亿美元之间。非GAAP会计准则下毛利率约为50%，摊薄每股收益为1.90美元，处于我们预期范围的中间值。正如我们在新闻稿的指导意见部分提到的，我们的2021财年是一个53周的财政年度，我们的9月季度是一个14周的季度，而不是典型的13周季度。我们上一个14周的季度发生在2015年和2016财年的9月，也是已经报告的最后一个53周财年。
我们本季度的收入展望反映了额外的一周，移动领域连续强势增长以及IDP同比增长超过50%。而5G的移动需求带来了更多复杂的组成和更多的内容。我们预测当季收入约为6.4亿美元。在IDP方面，我们预测本季度业务约为3亿美元，反映了基站部署的时间。我们确实预测IDP将在年内保持强劲的同比增长，因为基础设施需求依然强劲，国防Wi-Fi和电源管理也在加强。
虽然大流行病给经济带来了相当大不确定性，但目前，我们预计终端市场的需求足够支持Qorvo整个财年的收入增长。我们9月季度的毛利率预估值约为50%，这反映了销量的增长和我们为提高业务质量和效率所做的持续努力。具体来说，我们已经在市场需要的技术上进行了早期和充分的投资，将我们的产品组合集中在我们能够最好地服务客户的地方，提高了我们整个运营的生产力，并降低了我们的资本密集度，认识到我们的需求和供应链仍然存在潜在的问题。虽然大流行病带来不确定性，但我们相信我们最大限度地减少库存和降低我们的成本结构的工作将帮助我们在今年余下的时间里保持大约50%的毛利率。
非GAAP准则下，我们预计9月份运营费用将增加到约2.07亿美元，这是由于本季度增加了一周的时间，包括加薪在内的人员成本增加，产品开发活动增加，以及恢复的一些自由裁量支出。如果不计入额外的一周，本季度运营支出则接近1.96亿美元，我们预计今年下半年的运营支出将保持在这一水平之下。
受6月份新增债务净利息支出的影响，其他支出将增加到2000万美元以上。非GAAP准则下我们预计本季度和全年的税率约为8%。
我们预计2021财年的资本支出将保持在2亿美元以下，并且主要集中于BAW、GaN和其他领域，这些领域推进了Qorvo的差异化定位，以最好地满足客户需求。正如第二季度业绩和我们第三季度展望所展示的那样，Qorvo在服务于5G基础设施和智能手机、Wi-Fi、物联网、国防和其他增长市场的客户的同时，在充满挑战的时期继续保持良好的运营效率。
5G回顾和展望
Qorvo的财年始于出色的第一季度。季度收入，毛利率和每股收益均远高于预期。IDP的同比增长强劲，创了占Qorvo总收入百分比的新纪录。基础设施方面我们也做的非常好。我们增加了对5G的支持，特别是sub-6GHz的5G大规模MIMO部署。我们的GaN产品营收创下历史新高，同样贡献的还有多年的国防计划和Wi-Fi
6的持续推进。在智能手机市场，需求比预期更有弹性，5G智能手机在总销量中的占比越来越高。
更仔细地看5G，我们正处于多年升级周期的早期阶段。在移动产品方面，我们正受益于更高的前端集成度和更高的复杂性所推动的更多、更好的射频需求。这包括转向更高的频率、增加新的频段组合以及采用双发射架构以支持5G。支持5G架构的内容扩展和复杂性增加，有利于我们的规模化设计专长和技术。
我们将为高度集成的低，中，高和超高频段解决方案广泛地征集设计，在某些情况下，我们将为客户提供整个主路径。我们看到，在一系列基带、一系列频段组合中，对广泛的复用解决方案的需求增加。预计两款智能手机的销量都将同比下降10%以上。5G设备中射频内容的扩展（约5美元至7美元）正在缓解设备减少的影响。我们预计今年全球5G智能手机约2.5亿部。
IDP市场
在基础设施方面，我们在LNA等小信号器件方面的机会随着大规模MIMO天线元件的增加而增长，而与GaN
PA相关的收入则是附加值。我们的GaN领导地位和基础设施是建立在数十年的先进技术开发、其他市场的商业经验和成熟的扩展能力之上。在全球范围内，我们预计5G基站的部署将超过4G的初始部署，今年将部署超过75万个，到2021年将增长到超过100万个。在美国和欧洲，我们认为明年的部署将有所回升，为运营商的这一年多的投资周期添砖加瓦。
鉴于我们的技术、设计能力和卓越的运营能力，这将推动IDP的发展。在6月份，我们的基础设施业务收入创下了历史纪录，我们也获得了创纪录的设计订单，以支持正在进行的5G基站部署。我们还开始为美国即将到来的C波段频谱分配提供GaN放大器样品。
自从我们增加了可编程电源管理业务以来，已经一年多了，团队在推动多元化市场的增长方面做得非常出色。在6月份的季度中，我们为领先的无人机制造商加码了可编程电源管理解决方案，以及Wi-Fi 6前端模块，实现了更长的飞行时间、更大的航程和更大的有效载荷。我们还加大了可编程电源管理和电机控制解决方案的出货量，提高了数据中心等场所的固态驱动器的效率，并实现了一系列消费产品中使用的无刷电机。未来，我们看到我们的电源管理技术在国防、其他市场的机会。在雷达项目的带动下，我们在国防市场的氮化镓领域取得了强劲的季度业绩，我们与国防企业签署了几项长期协议，坚定了我们对本财年国防领域两位数增长的预期。我们还赢得了用于国防雷达项目的集成GaN多芯片宽带发射接收模块和50瓦GaN功率放大器的设计。随着Qorvo向国防市场提供更多的集成解决方案，这些胜利值得注意。
物联市场
在连接性方面，我们经历了对Wi-Fi 6产品的持续强劲需求，包括前端模块和BAW滤波器。在居家办公趋势的推动下，我们对我们集成的超低功耗多协议Zigbee、BLE和Thread物联网解决方案的出货量感到满意（支持最大的智能家居基础设施解决方案供应商之一）。我们向FDA申请了使用Qorvo生物技术平台进行COVID-19抗体测试的紧急使用授权。这款创新设备采用独特的传感器技术，它的设计旨在满足医疗临床医生对快速和准确结果的需求。在同一技术平台上，我们还收到了用于高灵敏度兽医现场护理应用的生物传感器平台的初始生产订单。对于移动产品，我们支持多个生产平台，并从多个客户的集成趋势中广泛受益。我们的营收类别多样化，包括模块、集成PA、开关、BAW，以及天线挠线器、天线调谐器和专用射频电源管理。
手机市场
我们被韩国领先的智能手机制造商选中，为今年的旗舰智能手机提供高度集成的高频段解决方案。我们还为即将推出的可折叠智能手机提供创新的天线挠性解决方案，以解决天线网络的复杂性并优化系统效率。通过我们的客户，我们参与了最关键的5G项目挑战，使他们能够推出创新的新设计，提高性能，并将产品更快地推向市场。对多家Android智能手机制造商，我们为即将推出的5G智能手机捕获了完整的主路径，包括低频段、中高频段和超高频段模块。我们为所有主要芯片组供应商的客户提供支持，值得注意的是，我们已开始生产出货，以支持使用联发科的5G基带的客户。在超宽带方面，我们的UWB解决方案开始大批量出货，为全球众多客户提供了拥有卓越的准确性和可靠性的联系人追踪和社交应用。
合作收购
我们正在与Kinexon合作，其SafeZone标签正被NBA和NFL应用于训练营。Qorvo的UWB技术可以在大带宽上提供短促的能量传输，精确测量超宽带设备之间的距离。我们正在与移动社区进行非常密切的互动，同时我们也在积极参与其他应用，包括汽车和物联网。在电源管理方面，我们增加了移动电源管理解决方案的出货量，这是由于4G、5G双发射的采用及其带来的相关复杂性所推动的。在整个市场中，Qorvo正在推进一系列一流的技术，为我们的客户提供广泛的高性能和高度集成的解决方案，我们的研发投资以及产品和技术路线图都与我们的客户和长期市场驱动力紧密结合。我们最近的收购也是如此。六月份是我们收购Custom MMIC和Decawave的一个完整季度，也是我们收购Active-Semi一年多以来的第一个季度。整合活动进展顺利，团队表现非常出色。
问答环节
Q：想问一下第三季度多出的一周可能会对你们第四季度的预期产生怎样的影响？正常情况下，这第四季度大概会造成6000万美元的阻碍，所以你能告诉我们你们是怎样看待第四季度的么？
A：你是对的，影响是大约是超过6500万美元，调整后的季度，9月季度将是大约8.73亿美元左右。因此，即使没有额外的一周，这对我们来说也是一个非常优秀的季度。在调整数字的情况下，我们连续环比增长了10%以上。而我们的同比增长将低于10%。
Q：尤其是在中国，5G领域出现了什么样的中端市场。你们是否能在智能手机市场低于600美元成为下半年5G（尤其是中国）手机销售的主力，伴随的结果是怎样的？
A：当然，我很乐意谈论这个。我们之前已经说过，今天仍然是事实，即使您进入中端市场，对于持有的任何5G手机，这笔价值5至7美元的内容，带来内容基础都较小，而且 5G增加量也大致相同。但是从百分比的角度来看，它实际上是一个相当大的增长，虽然你可能会期望有更少的集成，更多的离散的实现来节省成本，但事实上大多数频带组合和要求都是一样的。因此，考虑到所有的复杂性，完全集成的解决方案在上市时间方面提供了非常多的价值，因此我们看到了许多跨层的设计行为。
我们今年推出了Fusion 20，它绝对是业界领先的同类最佳性能，高度集成，全频段覆盖，低频、中高和超高频段，所以有的部件已经屏蔽了，当你把它们放下，不会有任何干扰问题，同时现在也集成了LNA。所以这是一个非常有吸引力的产品。
Q：我的第一个问题是对中国问题的追问。听起来你们在跨多个设备的四大路径中都表现的不错。但是我想在过去，你们在手机业务上有非常好的表现。而有的时候，手机的销量并没有那么好。我去研究了一下，发现你们的设计的广度很广，这是否是为下半年在中国推出新手机做出准备？
A: 当然。我们的Fusion 20产品组合，其实是很广泛的。我们和每一个5G基带都有合作，我们的部件是通用的，所以它们可以用在今天市场上所有的5G基带上，我们用这个组合和每一个Android用户接触。在某些情况下，我们做的可能只是超高频段或者高频段或者低频段，但是在很多情况下，我们看的是完整的解决方案。同样的设计可能在所有5G Android用户手中都能看到。
Q：我希望你能帮助我们了解6月份的涨幅来自于哪里，你认为9月份的涨幅在哪里，我推测是基础设施，但你说你们国防领域很强，还有其他的一些领域，能不能帮助我们解释一下第三季度涨幅将来自于哪里，预期的根据是什么？
A：是的。在第一季度，我们在5G和Wi-Fi 6方面继续有显著的提升。我们为这两个市场提供了非常广泛的产品，包括GaN功率放大器和驱动模块、集成前端模块、BAW滤波器和众多分立产品，我们为这两个市场的广大客户提供了支持。GaN功率放大器是一个很好的例子，我们为市场带来了一套广泛的产品，支持5G不同的频率、不同的功率水平，满足不同客户的需求。而我们本季度的氮化镓收入比去年同期翻了一番。
Wi-Fi 6产品在零售和机顶盒市场的表现也非常好，我们相信其中很大一部分原因是来自于居家办公。所以我们看到了机会，尤其是在高端零售领域。
国防一直是我们业务的中流砥柱。而当我们进入9月第二季度时，我们会看到相似的事，我们将继续在Wi-Fi 6方面加大投入，国防业务也将像Bob在之前的评论中谈到的，再次回升不少。基站业务本身在第二季度非常强劲，我们在第三季度开始时也将再次重视这一点，因为我们完成了2020预期的部署，然后我们预计，随着我们进入第四财季，为了完成2021部署，基站业务将要回升。
Q:请问怎么突然间就有了这么大的爆发式增长？是因为所有业务？还是说主要是一两个客户推动了增长？
A：是的，谢谢，我很感激。我已经说了很多次，我希望我们能在一年内恢复增长。我对这里的设计师和销售团队以及制造团队感到非常自豪，这让我们从一年前的明显下滑中恢复了业务。所以我们一直保持积极的预计，我认为它有很好的基础。大规模的MIMO或5G的推出对我们来说是一个非常积极的信号，我在过去谈到，我们看到MIMO基站上的内容约为传统的10倍。
现在，这种提升是因为元件数量的增加，也因为我们现在可以提供氮化镓功率放大器，而过去这些都是LDMOS，所以我们在5G领域获得了大量的新内容，这有助于推动增长。我们在Wi-Fi领域也在创造记录。随着Wi-Fi 6的加入，我们在这部分市场连续第三个季度实现两位数的季度同比增长。国防业务有一个很好的基础，我们不谈其中相对较小的业务，但是我们的电源管理业务做得非常非常好，超出了我们的预期，有强两位数的增长，这在其他所有的业务之上。所以我认为我们有一个很好的投资组合，一些很好的技术，市场也为我们营造了一个相当好的环境。
Q：很惊讶听到你们的利润率为50％，如果我没有听错的话，如果我错了纠正我。但是，大约140个上升的基点中，有多少是混合的，有多少是来自简单的直接利用？
A：是的，你好，我想首先，我们真的很高兴能达到一个里程碑，你知道这已经困扰我们一段时间了。是的，我想如果你回到几年前，我们有一个手机业务的低谷时期。然后我们有华为，然后我们有卫生事件大流行等等一系列的不利因素。我们花的时间比我们想象的要长一些，但我们有信心，我们有能力做到。
我们觉得我们在做正确的事情。我们会继续做这些事情，投资于技术，并以正确的方式管理我们的投资组合，使之成为客户最看重的地方。与此同时，我们努力提高生产力，我当然要赞美Paul Fego和他的团队，因为他们在周期时间改善、晶圆扩产等工作上非常努力，我们关闭了一家工厂，并在实现无缝收缩等方面做了大量工作。而且我们正在取得真正的进步，尽管我们遇到了一些困境。
所以，最后，我们已经降低了资本密集度。你已经看到了，对我们来说是相当戏剧性的。我们的增长没有受到限制。我们只是非常有选择地做我们正在做的事情，并且很聪明地选择如何扩张，并从我们拥有的资产中获得更多。在从第一季度走到第二季度的过程中，我们还有产生了一些期间费用和一些闲置的设备产生的费用。因此，从那些期间成本的角度上讲，较高的收入对我们有所帮助。因此，对我们有所帮助的大部分是较低的制造成本，这对我们的利润率有一定的帮助，剩下的大部分是制造成本的降低。所以我刚才讲到Paul和他的团队，出色的支出控制给我们带来了更强的竞争力。然后最后，从这个新的预测来看，我们有非常好的测试盾。
现在，当我们把目光投向下半年，我们在库存控制方面做的不错。我们的库存只在第一季度有一点上升，但从历史水平来看，其实并不差。我永远不会说我们对我们的库存很满意。但它们已经得到了好的管理，渠道也非常健康，这很重要。所以，这给了我们信心，我们正在高效运营。
我们有灵活性。但在我们的业务中，存在着一种健康的紧张关系，即试图降低成本，降低库存和努力保持工厂的负荷水平。我的意思是这里有一个健康的动态，我们认为我们一直做得很好。所以说了这么多，如果市场能维持下去，而且那时的市场组合是对我们有利的，我们相信我们对50%有高度的信心。如果市场在后半段走软或比预期的更糟，那么就可能低于50%。但我们感觉还不错，应该可以维持这个水平，与此同时扩大利润。
Q：谢谢。在无线基础设施方面，你能不能谈谈现在的竞争格局，特别是你在氮化镓领域的定位，对你们是否有帮助，这个市场是否真的开始发力，你目前能看到的竞争是什么？
A: 好吧，我想目前的动态与我们在前几个季度谈到的相当相似。我们现在的重点是确保我们拥有一流的技术。我们继续创新和推动技术，提高氮化镓的性能，然后真正专注于规模，提高我们的制造能力，提高我们的产量。
我想我们在这个季度证明了这一点。而下一季度，我们又能够在5GHz和Sub-6GHz的部署上进行非常积极的提升。所以这一直是我们的重点，我们会继续关注。我认为在小信号方面也有一组强大的竞争对手。在这一块我们也在做同样的事情，我们继续专注于创新，把更多的高集成度的模块发挥出来，把BAW滤波器作为一个案例带入我们在基础设施方面的组合。
因此，我想说的是，竞争一直都在，我们只是专注于能够将创新的新产品推向市场，并迅速将其推向市场。
Q：明白了，谢谢。然后智能手机方面的问题。与5G相关，您能否谈谈从天线调谐角度看到的内容，以及它如何满足您对内容的一些期望？
A：当然，我们知道，在天线结构周围以及在5G的情况下，存在着很多问题，这不仅是因为带宽更高，而且还有新频段，有些频段甚至是更高频段，以及双频运行的影响传输模式，您同时在多个频段上运行。当您将所有这些放在一起时，我们的客户所苦苦挣扎的天线问题每年都会成倍恶化，尤其是5G。我们拥有世界上最优秀的团队致力于这些解决方案。不仅仅是天线调谐，还包括围绕所有这些先进天线结构的路由，所以很多像多路复用的东西，我们称之为天线挠线器，那里有很多问题。
当然，如你所知，这是工业设计的一部分，这是在他们刚把手机推向市场就会产生的。因此，它需要在一个非常紧迫的时间内被解决以及工作与一些非常独特的专业知识，我们有一个伟大的现场团队和产品设计团队为用户带来先进的解决方案去解决那些真正非常严重的问题。
Q：首先祝贺你的天线挠性器，这是您投放市场的首个产品，并且为什么我们应该期望该零件的利润如此之高，因为它可能只是封装上的ball，这是由5F频段所驱动的，尤其是双传输类型组成天线的所有部分。
然后James，GaN一年比一年翻番这是令人惊讶的，你能帮我们解释一下吗。你没有直接向华为运送GaN的许可证，对吗？但你又把中兴通讯作为客户。还有，你解释说高的毛利率是源于生产效率。如果波音公司的智能手机的出货量增加了50%，那么这两个部分的出货量是否都会增加呢？谢谢。
A: 好吧，听起来是这样的。正如你所指出的，天线挠曲对我们来说是比较新的。正如我在前面的回答中所说的，这类产品对我们的客户来说非常关键。归根结底是滤波器的研发，我们团队现在在最新技术和频段覆盖方面取得了很大的进展，而且我们在每个频段都有非常具有成本效益和非常高性能的BAW滤波器。
因此，我们开发了将这些信号多路复用到非常高阶领域的技术。多路复用器是由我们的主路径模块驱动的，这也是进入天线挠曲业务的一小步，这实际上这也是BAW滤波器处理技术的最先进的水平。正如我所说，我们对客户手机的天线部分有很多经验，我们有能力帮助他们。
A：所以GaN几乎翻倍并不令我们感到惊讶。我们已经计划和加强了一段时间。再说一遍，我必须真正地祝贺我们的团队所做的工作。但是，对华为的直接回答是“不”，我们没有许可证，目前我们也没有要向华为交付的货物，这就是IDP的评论。我不会谈论如何处理任何特定的问题，但是我们确实看到所有这些客户都在向大规模MIMO解决方案迈进，他们都从事GaN。因此，我们与以往一样充满信心，认为该技术将继续普及。
我们将看到该领域的内容大增。这不仅仅是中国的事，随着5G在世界其他地区的扩散，这种情况会继续下去。所以我们认为，随着网络在全球各地的部署，这将是未来四五年的长期趋势。
增加毛利率。是的，我讨厌单打独斗，我的意思是，需要所有这些协同起来扩大我们的利润，所以我们花了很多时间在生产力和运营以及所有的项目上，这些年来我们付出了巨大的努力，这是实现目标的关键部分。正如您所知，我们也经历了很多，并确保增加的资本支出资金用于正确的地方，这样我们才能获得好的回报。但就你的观点而言，特别是在混合方面，这就是为什么它与你在技术上的投资有关，以及你何时进行投资以及如何进行投资，我们觉得我们已经处于一个很好的位置，可以在我们想竞争的地方与人竞争，这也是客户最看重我们的地方，因为我们带来了最具差异化的产品。
这就是投资组合管理。所以我们确实有，但很难做到每一个季度都如此，这取决于一个季度之间的比较，以及一个影响组合在每个季度发挥多大的作用，但是在这里，从长期来看，我们一直在扩大我们的利润，我们希望继续扩大我们的利润。组合在其中扮演着重要的角色。
Q：我想第一个问题是我们应该看待第四季度的季节性，因为与第三季度的额外一周有一些不同。此外，您的一些同行也谈到了季节性，由于旗舰的时间差异，今年旗舰有不同时间坡道。高通公司在今晚的电话中谈到了这一点。这是你的一个因素吗？我们应该看待第四季度？
A：我会考虑这一点。今年对每个人来说都是艰难的一年，还有很多不确定性。因此，我将提供一些一般性的意见，认识到仍然有很多风险，我们不能太具体。我肯定会一如既往地向大家指出我们K的风险因素，包括流行病和贸易。但在第二季度，我们确实提出了一个非常有力的指导方针，而且我们已经非常明确地将这一额外的一周包括在我们的53周财政年度中，因为除去这些，它仍然是一个非常有力的指南。正如一开始所说的，第二季度我们已经超过了8.7亿美元。我们当然希望12月能够下降到一个稳定的基数。
但在调整后的基础上，我们预计第四季度与第三季度大致持平。这是几个因素的作用，每个季度后半年的IDP将超过2.75亿美元，但这是基础设施项目的时间安排。然后在移动领域，我们会看到这种正常的季节性上升到9月份，然后你会有一个正常的3月份季节性下降，因为我们现在有一个计划，所以第四季度会怎样，现在很难判断。但我们认为，会与调整后的第三季度持平。
正如我提到的，我们预计全年都会增长。我想大家都在考虑这个问题，请记住，我们这个多出来的一周就有一个，我在上个季度的电话会议上阐述了收购的影响。所以你知道，然后我们在2021财年上半年有了一个良好的开端。但我认为考虑到前景的不确定性和宏观经济的整体情况，我们保守估计年环比低于5%。
我说的只是补充。我们已经覆盖了毛利率，现在在第三季度大约是50%，下半年大约也是50%。而且，根据整体经济、我们的终端市场和业务组合的水平，基本都会保持在这个水平。
Q：这很有帮助。回到毛利率上来，为了避免疑义，我想你说的是自然年，而不是财年，是50%吗，对吗。
A：这是个好问题，克里斯。我很高兴你这么问。我说的是财年。
Q: 财政年度？好的，那么这就引出了另一个问题，那就是尽管有季节性因素，但毛利率在第三季度仍能保持较高水平，那么进入2022财年后，这是否为毛利率的持续提升提供了跑道？
A：听着，我们一直在努力提升毛利率，Chris在前面的一个问题中详细介绍了这个问题。当然，这取决于整个市场，以及我们的工厂成本和市场消费力。我们在降低资本支出方面做得很好。我们是否在正确的技术上投资？我们认为我们是。我们有能力开发客户想要的最先进的产品，然后我们要以一种能为我们赢得业务的方式来管理产品组合，从而为客户带来最大的价值，并希望借此带来利润。
Q: 好吧，非常感谢你，鲍勃，我有一个关于今年5G总销量的问题，我想你说的2.5亿台似乎偏高。我还没看到高通公司是怎么说的。所以我想知道这是否真的是你给我们的数字，我们今年到目前为止有多少，离目标还有多少，我猜大部分是来自于中国。接下来我想问，IDP的表现非常好，很高兴看到它恢复增长，你看起来对今年剩下的时间很有信心。如果您可以向我们简要介绍一下当前其他终端市场或产品类别的业务状况，那将很有帮助，还有您如何在业务范围内进行划分？谢谢。
A：在我准备好的发言中，我确实说过，我们预计今年全球智能手机将达到2.5亿部，这与我们在公布3月份业绩时所说的一致。我们看到许多分析师也在引用这个行业的数据。我们对此感觉很好。就目前的订户数量而言，它与我们的预期保持一致，甚至可能略微领先。
Q：因此，我们仍然对今年5G的2.5亿台数量感到非常满意，而且在我们展望下一年时，我们预期将会有明显增长。对吗？
A：是的，通常我不想把它讲得太详细。但毫无疑问，基站业务仍将保持约四分之一左右的增长速度，而且随着我们的发展，国防业务也将保持在四分之一。我们的物联网业务约占四分之一，然后我们还服务于其他各种市场。毫无疑问，我们今年在围绕无线基础设施的5G领域增长得更快，一年过去后，它将开始占据越来越大的业务份额。
Q：回到GaN的巨大吸引力。我想知道您是否可以描述从中国大陆到中国以外地区采用GaN的市场类型，即从LDMOS转向GaN基站的转变。那里的吸引力是什么？显然，您在中国主要的基站供应商中处于很好的竞争位置。您对在中国以外地区采用GaN的看法是什么，你们有能力在这些市场中推广你们的技术吗？
A:是的，很好的问题。考虑当今GaN应用的最好方法可能是，在所有客户群中建立非常广泛的基础。所有的原始设备制造商都在评估GaN，或者在某个版本中实现GaN。今天推动大规模采用的真正原因是5G部署使用了大量MIMO天线,所以天线元件的数量显著增加。我想去年，我们第一次看到了巨大的MIMO天线实际上比macro的收发器数量更大。
而现在绝大多数人都在使用GaN。所以我认为这正是推动5G技术向大规模MIMO转变的原因。。我想说的是，随着5G在中国的推广，大多数基站都在使用GaN，尤其是频率在2.6或3.5左右的基站，这在部署的基站中占了很大比例。
如果你再去世界其他地方，几乎每一个OEM Tier-1，Tier-2都在为他们的产品组合设计GaN解决方案。所以我认为这种趋势会继续下去。而在未来四五年，随着我们走出去，有多少基站是什么配置的，我想还不完全清楚。但我们确实认为GaN业务将持续增长。
而且我们确实看到MIMO天线还将以越来越高的速度继续被采用。我认为世界各地都会是这样。
Q：这只是GaN的后续措施。因此，我的理解是，您的专长是10瓦以下的低功率产品，想要了解您的大功率或高功率产品路线图以及这些市场中的竞争格局？
A:是的，今天我们在基站市场上提供了可同时满足8瓦和16瓦功率的产品。所以我想说，这当然是我们今天专注的地方，因为那是我们看到市场最大部分的地方。我们还致力于其他技术开发，这些技术的开发将真正帮助我们在基站的真正两个方面（包括更高级别的集成）中进行更激烈的竞争，然后我们才能进入高功率领域。
因此，我们正在不断开发这些技术，并希望随着我们的不断扩张，在这些领域发挥作用。现在从竞争力的角度来看，你可以从我们过去几个季度与国防有关报道看出，我们有非常非常强的竞争力。我们从国防行业起步，多年来一直在研发高电压、高功率产品。所以我们知道如何处理热量，如何处理高电流负载等等。所以，我们想确保我们专注于MIMO，因为我们认为这是市场上最大的蛋糕。
（编辑：赵芝钰）
