本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。
- 港龙中国地产(06968)是一家位于长江三角洲地区的房地产开发商，专注开发及销售主要作住宅用途并附带相关配套设施的物业，包括商业单元、停车场及配套区域
- 招股日期︰6月29日至7月3日
- 上市日期︰7月10日
- 独家保荐人︰华高和昇
- 收款行︰中银香港
- 发售4亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
- 每股招股价为3.6元至4.1元，集资最多16.4亿元，上市开支约9,860万人民币
- 按每手1,000股，入场费4,141.32元
- 以上限价4.1元计算，市值约65.6亿元(以19年经调整纯利约6.78亿人民币计算，市盈率约8.8倍)
- 截至19年底 ，平均资产净值约16.5亿人民币
- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
- 17至19年收入分别为4.33亿人民币、16.5亿人民币、19.7亿人民币
- 17至19年毛利分别为9,500万人民币、5.1亿人民币、8.44亿人民币
- 17至19年纯利分别为3,135万人民币、3.54亿人民币、6.68亿人民币
- 17至19年经调整纯利分别为3,135万人民币、3.65亿人民币、6.78亿人民币(若不涉及上市开支)
- 公司于07年在常州成立，自此业务已扩展至长江三角洲地区周边城市，包括江苏省常 熟、盐城及南通以及浙江省杭州、嘉兴、湖州及绍兴等城市。凭借在房地产开发领域的品牌、经验及执行能力，公司于18年进军一线城市上海以及河南省和贵州省内多座主要城市。根据行业报告，按19年已售的合约建筑面积计，公司于中国住宅物业市场的物业开发商中排行第83名
- 截至估值日期，公司21个城市的53个开发项目的总土地储备为544万平方米，包括可销售及可出租建筑面积为26万平方米的已竣工物业、总建筑面积为475万平方米的开发中物业；及总建筑面积为43.1万平方米的持作未来开发物业
- 公司历史可追溯至07年8月，当时吕永怀先生、吕永南先生、吕永茂先生、吕文伟先生、吕志聪先生及吕进亮先生(统称吕氏家族)在常州成立港龙地产
- 集资所得其中60%用于为潜在开发项目的土地成本提供资金；30%用于资支付现有项目开发的建筑成本；10%用于一般运营资金用途
基石投资者︰
- 引入两名基石投资者，合共认购8,000万元(约6.2亿港元)股份，其中恒基地产(00012)主席兼董事总经理李家杰旗下的Successful Lotus认购4,000万元及中逸资本认购4,000万元，按中间价计算，约占发售股份5.2%，设六个月禁售期
上市后主要股东架构︰
- 主席吕永怀先生及吕文伟先生持股31.5%
- 非执行董事吕永南先生及吕志聪先生持股24.75%
- 非执行董事吕永茂先生及吕进亮先生持股18.75%
- 公众持股25%
简评︰
- 港龙中国地产(06968)是一家位于长江三角洲地区的房地产开发商，于07年在常州成立
- 以上限价4.1元计算，市值约65.6亿元，以19年经调整纯利约6.78亿人民币计算，市盈率约8.8倍
（编辑：林喵）
