大和:下调互太纺织(01382)目标价至5港元 维持“买入”评级

21971 6月19日
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赵芝钰

智通财经APP获悉,大和发表研究报告表示,将互太纺织(01382)目标价由7.5港元下调33%至5港元,维持“买入”评级,相信股息收益率超过10%,预计风险回报现在指向上升空间。

该行表示,互太纺织去年财年业绩平稳,由于3个月的生产中断,收入和净利润分别低过该行预期8%及6%。即使2021财年上半年的收入预计将下降30%,但该行认为互太纺织已经经历了最困难的时期,加上年初至今股价下降27%,相信大部分风险已计入当中。

该行称,互太纺织管理层表示,4月和5月的销售额同比下降了33%,考虑到可能积压的库存,下半年的下降幅度将于上半年基本一致。即使经济完全复苏,该行相信距离订单彻底复苏的时间还言之尚早,在内地和越南的产能利用率仍只有60%。但从积极的方面来看,该行认为互太纺织订单销售已经触底。来自中国和日本的销售额(占集团销售额的60%以上)从6月开始出现复苏迹象,预计随着订单能见度提高,相信其2021财年下半年订单销售将逐渐复苏。

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