本文源自微信公众号“最贪婪的交易员”。
本周二和本周四，美联储主席鲍威尔将两度亲赴国会山，就美联储的半年度货币政策报告作证词。这将是本周最重要的财经事件。
鲍威尔上一次现身是在6月10日货币政策会议之后的新闻发布会上，他当时强调今年美国经济恐萎缩6.5%，且至少要2年才能恢复，同时暗示美联储将保持零利率直到2022年。鲍威尔的论调被指过分悲观。
第二天(6月11日)，全球股市大跌，美国三大股指暴跌，道指跌6.9%或1861.82点;标普500指数下跌5.89%;刚刚创出历史新高的纳指下跌5.27%，全球股市抛售一直持续到本周开端。
鲍威尔因此被白宫众高官和特朗普总统狠批。那么，这一次，常被指仍需接受大量“公关培训”(media training)的鲍威尔，又会给市场带来“惊”还是“喜”?
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继续悲观
北京时间本周二晚十点，鲍威尔将首先出席参议院金融委员会的视频听证会。致辞后，他将接受议员们的连番拷问。
在6月10日的利率决议和6月12日提交的半年度货币政策报告中，美联储强调的都是就业、金融等各种风险，重申将维持超低利率并使用所有工具的决心。
由于时间相隔如此之近，鲍威尔被认为本周讲话不会有任何实质性的变化，他将重申悲观论调，并继续暗示将保持当前宽松直到2022年。
若鲍威尔的措辞有任何偏离，市场必将大乱，民主党人将指责他屈服于其他人的政治压力。
另外，上周引发市场暴跌之后，白宫正施压他要向市场描绘一幅更加光明美好的前景，但鲍威尔本周也可能用自己的方式反过来向国会施压，鼓励立法者们提供更多财政刺激。
表面上看，鲍威尔的悲观严肃给市场带来了消极反应，也遭到了库德洛和特朗普的狠批，但其实悲观才更符合特朗普政府的利益，才能施压国会继续提供刺激。
当然，消极悲观的话不能由特朗普自己说出来，因为如果他让市场和美国人民觉得美国经济没有未来，他也就连任无望了，由鲍威尔来说则最恰当不过了。
所以，鲍威尔明哲保身的做法，是继续保持上周的悲观论调，这样有利于特朗普政府接下来争取通过新一轮的财政刺激，也不会得罪民主党人。
安抚情绪
但鲍威尔的悲观，不一定意味着市场会下跌。
上周他以悲观立场引发了市场抛售，用意或在于遏制过分升温的市场，但他也明白，市场可以不涨，但也不能过度下跌，自上周下半段开始逐渐减弱的风险资产涨势，需要来个迅速刺激。他可能会通过强调美联储抗击危机的承诺来提振脆弱的市场人气。
此外，鲍威尔也需要为美联储争取帮助。
如果市场再来一次崩盘，对美国经济产生的后果难以想象，光凭他和美联储也已经应付不来。鲍威尔需要继续向国会表达市场压力，争取在8月国会休会前通过新一轮财政刺激法案。
因为美联储能做的已经越来越少，之前购债等行动的作用也在递减，但另一边，事情却在恶化。
美国经济已经重启一个月，但目前经济或公共卫生事件都没有出现明显好转，公共卫生事件反而有愈加严峻之势，同时社会治安事件愈演愈烈更加剧了病毒的传播，庞大的失业数据也难以靠美化来掩盖。
之前哈佛大学全球健康研究所所长贾哈预测，今后美国将每天新增800至1000例死亡，还预测从现在到9月份将再有10万人死亡。
更不幸的是，几乎看不到美国政府采取协调一致的全国性紧急方案来扭转局面。
相反，美国财长努钦表示，即使病例再次激增，美国也不应再关闭经济。同时，轰轰烈烈的大选集会即将密集展开。
特朗普当地时间10日宣布，将于6月19日在俄克拉何马州塔尔萨市举行3月初以来的第一场竞选集会，并在未来几周内在其他四个州举行集会。
这些活动只会加快公共卫生事件的扩散，但市场其实还没有准备好迎接第二轮实质性冲击。鲍威尔不希望市场出现类似3月那种惊天崩盘，因此安抚情绪将尤为重要。
穆迪分析(Moody’s Analytics)的首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示：
“我认为，他(鲍威尔)将继续为政策变化做铺垫。他将强烈暗示会有更多货币支持，会根据经济表现来提供前瞻指引。他将清晰表明，最终是要让美国重回充分就业，通胀至少要达到目标。
我认为他会进一步明确未来QE的规模，他会保留一些选项，但也会尽力让市场知道他们会在未来很长一段时间购买很多的债券。”
目前，标普500指数从6月8日的高点下跌超过7%后，在2987点维持支撑，这是该指数3至6月2192点-3233点这一波涨势的23.6%斐波那契回档位。
这表明风险潜能非常活跃，只需鲍威尔轻轻一推就能苏醒。
所以，空头要小心了!
避免卷入“财政斗争”
不过，鲍威尔还是要谨慎避免卷入国会关于财政刺激的撕扯。因为此时美国国会正准备就新的经济纾困立法展开磋商。
白宫贸易顾问纳瓦罗表示，特朗普总统正在寻求下一阶段至少2万亿美元的纾困方案，其他在考虑的措施包括削减工资税和让制造业岗位回流美国等。
但特朗普的立场可能与一些国会领袖不同，其中包括共和党内部的成员。
美国国会参议院多数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)向特朗普表示，他这次倾向于规模较小的刺激方案，希望限制在1万亿美元。
众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)则希望通过一份3万亿美元的方案，且希望更多面向那些面临着大量财政短缺的州和城市。
共和党内部也有一些分歧，一些共和党人批评不断上升的政府债务，并以5月非农报告为由，认为这次国会应该等一等，做出更多评估后再出手。
美联储资产负债表(绿)VS政府总债务(红)
而鲍威尔，虽然反复说国会可能要做出更多行动，但仅此而已，他并没有“站队”的意思。
在新闻发布会上，他说企业可能需要更多直接的财政支持，但也同时指出，上周发布的美联储决策者们的预测并没有考虑额外的财政干预。然后他补充说：
“如果能有更多财政支持，我们可能会看到更好的结果，这个问题取决于国会。”
所以，如果鲍威尔本周提及更多财政的问题，也不足为奇。
白宫经济顾问哈西特(Kevin Hassett)上周在接受媒体采访时表示，8月前国会通过第四阶段刺激方案的可能性“非常非常高”。
“小心机”
还有细心人士发现，从鲍威尔的“私人持仓”规模来看，美股应该不会有什么大麻烦。
Marketwatch广受关注的策略师亨利克(Sven Henrich)表示：
“那个每一次都能从股市上涨受益的人就是美联储主席鲍威尔。他持有数千万美元的ETF基金多头仓位，包括标普500和罗素2000指数等，还持有贝莱德公司的大量仓位。
贝莱德就是被他选中负责美联储ETF购买的那家公司......想象一下，这个决定着无限量QE的人，持有这么一大串长长的指数投资组合多头仓位，然后还说美联储没有加剧财富不平等。”
据说，鲍威尔对贝莱德的私人持仓高达1160万美元，而贝莱德管理着美联储7500亿美元的企业债救助项目。
之前，包括“华尔街之狼”卡尔·伊坎(Carl Icahn)和“新债王”冈拉克等华尔街知名人士，都对美联储钦点贝莱德救市的做法表示过质疑和批评。
甚至有分析师称，正如不要与美联储作对一样，跟贝莱德作对也是愚蠢的。
“央行永远能比空头活得久”
也不知道是不是巧合，美联储凌晨突然表示，将从周二开始通过二级市场企业信贷工具(SMCCF)购买美国公司债的广泛组合。
此前跌逾千点的美股闻讯从低点飙升了1350点以上。
同时，美元指数由上涨转为跳水，日内一度跌0.5%。
黄金触底反弹，重回1720美元/盎司关口上方。
美油成功重回37美元/桶关口。
但其实，美联储凌晨宣布的那个消息，根本算不上新消息，只是旧消息“更新”。
公司债购买工具是美联储3月中以来为应对公共卫生事件经济影响宣布的九个紧急贷款计划之一。只是这个规模2500亿美元的紧急工具，目前为止仅购买了约55亿美元的投资公司债的交易所交易基金(ETF)。
美联储这次还调整购买策略，将遵循一项专门为该工具创设的多元化美国公司债市场指数。美联储在声明中称：
“该指数由二级市场上满足该工具最低评级、最高期限和其它标准要求的美国公司发行的所有债券组成。这种指数化方式将对该工具当前购买ETF的做法形成补充。”
仅此而已，市场就能迅速扭转跌势，直线拉升！促使美联储炒作旧话题“救市”的原因，可能是因为美国的金融状况再次收紧。
总之，周一的市场表现完美地诠释了当今市场深信的一句话：
“美联储即信仰，央行永远能比空头活得久”(Central banks can remain buyers longer than you can be bearish)。
只要流动性音乐不停，市场上涨就不会停。因为公共卫生事件影响之下，很多行业的供应链遭到破坏，美联储的放水、印钱政策带来的大量资金，其实很难流入实体经济，最后只能进入股市。资金涌入，必然会抬升资产价格，尽管这与公共卫生事件控制情况和经济复苏步伐完全脱节。
另外，美联储选择在美股大幅回调、鲍威尔即将登场之间发布以上消息，也表明鲍威尔最不想看到的是市场因为他而陷入混乱性暴跌。
(编辑：宇硕)
