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在过去几个月，随着各国开始摆脱由于卫生事件的封锁，投资者对经济复苏的乐观情绪促使他们抛售美元，开始买入风险更高的货币。然而，当美元处在一个关键支撑点的话，其是否会影响美股开始形成下行趋势将成为市场的关键。
美元指数在96位置有一定的支撑
单从技术图表来看，美元指数在过去两年的时间里，其在96左右的位置有一些重要的支撑。隔夜美元指数只是略微上行，主要是由于避险情绪加重，美元兑日元下跌。如果忽略日元的权重，美元对大部分的风险货币均升值。
数据来源：Wind
避险货币
美元的升值与寻求“安全港”投资的“避险”资金流动两者会互相关联。也就是说，即使美元本身升值，也会对资本市场造成一种避险情绪升温的“人为假象”
自全球金融危机以来，美元一直是避险资金比较热门的一个去向。在金融危机后几年时期，当时欧元区正在经历一些债务和金融危机，在那段时期美股和美元的走势基本上呈反向走势。
美元走势对各个市场都有影响。美元走强对美国出口商来说可能是个坏消息，会使他们的产品在国际市场上变得更贵。它还会给大宗商品价格带来压力，因为对以其他货币计价的买家来说，大宗商品的价格会变得更加昂贵。如果美元升值导致资本流出新兴市场，这也可能成为一个问题。它还会让新兴市场经济体的借款人更难偿还美元计价的债务。
美元成为一个避险货币还有一个原因在于很多资本市场的资产价格以美元计价，因此美元需求可能会随着风险规避而增加，如投资者抛售美股换取美元，这有助于解释为什么在不确定性上升时，美元会得到提振，即使是美国经济本身造成了不确定性。
经济前景不乐观
同2008-09年的金融危机相比，卫生事件带来的衰退预计会更深，更全球化。国际货币基金组织（IMF）预测，今年全球经济将萎缩3％，而2009年则萎缩0.1％。
此外，麦肯锡公司（McKinsey＆Co.）最近对美国消费者进行的一项调查显示，有47％的人强烈同意或同意减少开支。调查发现，有65％的人表示他们非常关注美国经济，高于对健康状况或当前状况会持续多久的比例。
在经济与市场走势相背离的背景下，传统的散户投资者和许多机构基金经理一直对这种反弹的持续性和规模持谨慎态度。零售资金流向，个人投资者调查和基金现金水平等指标继续反映出人们对市场缺乏信心。
随着华尔街进入高风险的夏季，前段时期的反弹引发的是更多是投资者的困惑，而非对未来上涨的明确信心。在这样一个高度不确定性的时刻，或许正如花旗银行分析师所言，持有现金及现金等价物仍是抵御风险的有效选择。
(编辑：李国坚)
