惠誉确认新力控股(02103)集团「B +」评级 未来展望稳定

12107 6月9日
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千山 智通财经研究员 极致的真诚就是无坚不催

上市7个月之后,新力控股(02103)收获全球三大评级机构之一惠誉的高质量评级。

2020年6月8日,惠誉国际评级确认,新力控股的长期外币发行人默认评级(IDR)为「B +」,未来展望稳定。此外,惠誉国际评级还确认新力控股的高级无抵押评级为「B +」,恢复评级为「RR4」。

惠誉认为新力控股所获的评级由其多元化的土地储备、健康的合同销售增长、销售快周转和良好的利润率作为支撑。

据悉,新力控股在南昌、江西拥有较强的品牌认知度,2017-2019年是江西销售排名第一的开发商。就2019年合约销售而言,新力控股还是广东惠州的第三大开发商。此外,新力控股一直在江西以外的市场进行多元化经营,并加强了在大湾区、长江三角洲和中国中西部的业务。

截止2019年底,新力已覆盖中国36个城市,其中85%的土地位于一线和二线城市。新力控股的可归属合约销售在2019年增长30%至人民币451亿元,每平方米平均售价(ASP)为人民币13,083元。 可归属合约销售的30%增长主要是由销售的建筑面积推动的。

数据同时显示,新力控股2019年全年确认收入约为人民币270亿元,同比增长220.7%,成为2019年度TOP30增速最快的房企之一;股东应占核心净利润达到约人民币18.5%亿元,同比大幅增长485.2%。

负债控制方面,净负债比率降至67%,目标数据维持80%以内水平。2019年现金比短期债务达1.4倍,目标维持在1.5倍左右。加权平均债务成本为9.2%,同比降低0.1个百分点。新力负债率在上一年基础上继续下降,结构优化带来的是财务状况的进一步改善。

惠誉认为,截至2019年底,新力控股可归属的未出售土地储备为1,040万平方米,足以在未来三到四年内进行开发。 这意味着新力控股不用立即面临补充土地储备以维持合同销售增长的压力,这使得公司有更大的空间来降低杠杆率并控制土地成本。惠誉认为,新力控股谨慎的土地收购将支持其EBITDA利润率在2020年保持在28%以上,并在预测期内保持在24%以上。随着越来越多的昂贵信托贷款被低成本融资所取代,惠誉评级认为新力控股融资成本有望持续下降。新力控股在2019年11月的IPO也改善了其获得资金的管道。 

新力控股联席董事长兼执行董事张园林先生表示,公司获得惠誉国际评级,是其具备长期投资价值的佐证,凸显评级机构对公司以往取得的业绩、稳健的财务状况和高质量发展模式的认可,也将有利于新力控股未来以更低成本在资本市场融资。展望未来,公司将采取更加积极和灵活的产品推售和价格策略。在运营方面,我们会根据市场需求适时调整推货周期。在财务方面,我们将采取更加审慎的财务政策,加强现金流管理,以维持财务健康的前提下稳健发展。新力控股将巩固现有市场地位,进一步加快业务发展,努力实现“立足江西,面向全国”的战略发展。


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