华泰证券:海外公共卫生事件拉动云计算需求提升,继续看好IDC及网络设备板块 

10393 5月7日
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华泰证券 华泰证券研究所关于行业及港股个股的最新研报。

文章来自微信公众号“ 华泰通信行业研究”。

海外公共卫生事件拉动云计算需求提升,数字化进程有望加速

我们认为以5G、人工智能为代表的技术创新将推动云计算迎接新一轮成长机遇。当前海外公共卫生事件带动了线上办公等需求提升,海外云计算巨头Q1云计算相关收入皆实现快速增长。资本开支方面,云计算相关投资成为驱动Q1资本开支的主要动力,但对于Q2资本开支展望,不同公司的预期有所差异。我们认为云计算产业是长期成长赛道,公共卫生事件有望培育用户线上化办公习惯,加速企业数字化转型,并带动云计算发展。映射至国内,我们保持同样观点,继续看好IDC及网络设备板块。建议关注:数据港、奥飞数据、光环新网、紫光股份、星网锐捷、中际旭创等。

海外公共卫生事件拉动云计算需求提升,三大巨头云服务业务Q1收入增长显著

近期,海外三大云计算巨头亚马逊(AMZN.US)、微软(MSFT.US)、谷歌(GOOG.US)相继发布Q1财报,受益于公共卫生事件带动下远程办公等需求的增长,三大巨头云计算业务收入同比、环比双增长。亚马逊AWS云服务2020年Q1实现营收102.2亿美元,同比增长33%,环比增长2.7%。微软智能云部门2020年Q1实现营收122.8亿美元,同比增长27%,环比增长3.5%。其中,Azure营收同比增长59%。谷歌云计算业务2020年Q1实现营收27.7亿美元,同比增长52%,环比增加6.2%。

Q1资本开支同比大幅提升,基础设施依旧是重要驱动力

资本开支方面,Q1三大云计算巨头资本开支合计达到152亿美元,同比增长53.2%,云计算相关基础设施及设备成为主要投资的对象。具体来看,亚马逊2020年 Q1资本支出达到54.28亿美元,同比增长99.5%,环比增长37.7%,主要用于公共卫生事件相关支出和基础设施建设。微软2020年Q1资本支出37.67亿美元,同比上升46.9%,环比增长11.25%,主要用于支持云计算业务发展。谷歌2020年Q1资本支出60.05亿美元,同比上升29.5%,环比基本持平,主要用于数据中心建设。

Q2资本开支展望:微软继续加码云计算,谷歌调低资本开支预期

展望二季度资本开支,微软将持续加大云计算基础设施建设,增加资本支出以支持云计算业务发展。公司预计二季度智能云部门营收将达到129-132亿美元,同比增长13%-15%。谷歌则表示公共卫生事件造成的影响目前尚不明朗,为节省开支,公司将2020年资本开支预期调低至略低于2019年的水平。公司表示将放缓数据中心的建设,提高服务器的利用率,另外2020年在科技设备上的支出将与2019年持平或小幅降低。

投资建议:继续看好IDC及网络设备板块长期成长机遇

我们认为云计算产业是长期成长赛道,公共卫生事件有望培育用户线上化办公习惯,加速企业数字化转型,并带动云计算发展。映射至国内,我们保持同样观点,继续看好IDC及网络设备板块。建议关注:数据港、奥飞数据、光环新网、紫光股份、星网锐捷、中际旭创等。

风险提示:海外云厂商投入不及预期;公共卫生事件导致供应链进展不及预期。 

(编辑:马火敏)

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