本文转自微信公众号“方德港美股”。
2019年苹果（AAPL.US）股价翻倍，昨日公布的1Q20财报更是超预期并创下业绩新高，业绩会上，公司分别对市场关注的高增长业务（可穿戴+服务）、手机业务展望、以及中国疫情应对情况作了分享。
业绩发布会电话会议参会高管：CEO蒂姆·库克（Tim Cook）、CFO卢卡·梅伊斯特里（Luca Maestri）和高级分析师、企业财务高级经理暨投资者关系经理特哈斯·加拉（Tejas Gala）出席了财报会议。
【重点分析】：
1Q20营收918亿美元（+9%yoy（年同比），全球各地区除了日本收入均上涨），净利润222亿美元（+11%yoy）；可穿戴和服务营收占比上升，营收结构多元化明显，在业绩会上投资者也充分表达了对于此类业务的关心。
焦点一：可穿戴+配件（耳机手表音箱等）单季度收入超过100亿美金，占比11%，+37%yoy；其中可穿戴产品+44%yoy，表现“相当强劲”，市场普遍看多该业务的上升空间。Apple Watch75%都是新用户，手表有望成为继19年TWS耳机后下一个爆发的细分市场。
分析师：首先，我想问关于可穿戴设备的问题。我被震惊到了，因为这已经是一个一千万美元体量的业务了，不知道你们有没有意识到这一点。我想问一下，你们对可穿戴设备方面的发展的机遇是怎么看的呢？哪些方面带来了这种程度的增长呢？是来自那些初次购买AirPods、Apple Watch的新用户呢？还是说是来自于那些对旧的苹果产品进行更新换代的老用户呢？
蒂姆·库克：如果你把苹果可穿戴设备看做给家居配件带来营收的其中一个大类的话，可穿戴设备的营收增长了44%。正如你说的，表现相当强劲。AirPods和Apple Watch这两个产品在吸引新用户方面表现得相当地不错。尤其是Apple Watch，Apple Watch的用户中，有75%都是第一次买Apple Watch的新用户。因此，这些产品还都主要在被销售给新的用户。
焦点二：服务收入占比14%，+18%yoy；作为公司业绩强劲增长动力之一，是市场关注的另一重点，软件+内容，以App Store为核心同时发力内容产品，云服务、音乐、游戏、新闻、支付服务和应用商店搜索广告业务正持续高成长。
公司在2020年服务业务上有两大目标，1）2020财年营收同比翻倍；2）付费订阅用户超过6亿。就目前进度来看可以达成。
焦点三：手机收入占比61%，+7%yoy；超过市场预期，并获得近一年以来首次正增长，主要归功于iPhone11系列以及中国区市场促销带动的营收回暖。
Mac收入占比8%，-4%yoy，3/4的Mac中国购买者均为新买家；iPad收入占比6%，-11%yoy，2/3的iPad中国购买者为新用户。
焦点四：对于刚刚在中国取得辉煌战绩的一个季度，接踵而至的病毒使得部分投资者担忧供应链情况，库克表示正因如此二季度指引具有更大的不确定性，但公司正在积极和相关团队协作减少负面影响。
焦点五：苹果提到“AR将会席卷我们整个生活”，目前App Store上有上万个启用AR工具包的应用程序，未来在2C和2B领域还有更深入广泛的应用出现。
分析师：然后，你们最近提到了增强现实（AR）将席卷我们的整个生活。 我想知道你们是否可以分享你们对它如何开始对我们的生活产生极大影响的看法？ 例如，AR中的拐点会来自游戏或工业用途还是其他类别？ 换句话说，普通人会首先在哪种方面以显着方式感受到AR对他们生活的影响？
蒂姆·库克：我认为，如今大家在看待AR这件事的时候，大家首先会发现，即有消费者方面的应用，又有企业方面的应用。 这就是我对此感到非常兴奋的原因，因为很少存在一项企业和消费者都发现其重要性的新技术。 所以，我认为这就是原因，我认为它将入侵大家的生活，就是因为它将既涉及到企业，又涉及到家庭生活。 我认为，这些事情将并行发生。 已经有一些深入到企业业务的公司正在着手于企业方面的应用。 当然，大家可以看到……当你进入App Store，此时看到成千上万启用了AR工具包的应用程序，甚至还会更多。
（编辑：郑雅郡）
