文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周一(12月9日)窄幅震荡，早盘高开之后走势反复，一度拉高，午后窄幅震荡整理。截至收盘，恒指微跌0.01%，报26494.7点，大市成交金额650.4亿港元。
周末的消息面整体来看是偏好的，但两地市场并没有走出上涨行情，反而是出现了震荡。
上周五智通财经APP就预测到美国非农数据会比预期的好，没想到的是大幅超出了市场预期。11月季调后非农就业人口录得增加26.6万人，远超预期的增加18万人，并录得10个月新高;11月失业率录得3.5%，低于预期的3.6%。
这是一份很强劲的数据，暗示美国经济明年有望继续走强。不得不说，美股的上涨是有基础的。而中国还处于结构性转型的途中，据社科院发布的《经济蓝皮书：2020年中国经济形势分析与预测》显示，预计2020年中国经济增长6%左右，经济层面还需要各项政策的扶持。
针对明年的经济安排，中央经济工作会议定了调：首先是要“保稳定”，体现出高层对“稳中求进”总基调的重视。另外就是要“防风险”，不发生系统性金融风险依然是政策底线。在此基础上，强调“加强基础设施建设”，基建仍是逆周期调节的重要发力点，预计明年新增专项债规模可能与赤字率相搭配，基建投资增速也将迎来修复。
还有很重要的一点就是没有涉及房地产。接下来如果限购逐步放开，对房地产市场又会形成刺激。这个信号一出来，两地地产股都纷纷出现上涨。
其它的利好就是中国结算官网发布关于修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》的通知。《指南》新增“商业银行理财子公司因投资范围符合《商业银行理财子公司管理办法》有关规定的，可申请开立证券账户。”银行理财规模接近30万亿，这个体量很大，如果有部分能入市，对市场都会产生较大推动，只是要想成功吸引银行理财资金入市有难度，因为股市赚钱效应并不明显，追求稳定收益的银行估计还不敢冒风险。因此，短期市场没啥反应，但作为中线行情的后备力量意义重大。
短期来看，A股市场面临的问题比较多，包括在月底还有大量的解禁股要释放出来，IPO还在不断提速。今天A股走得不理想，和明日的巨无霸邮储银行的上市有很大关系。
按照市场目前每日总成交不到5000亿的体量来看，邮储银行上市能否保持平稳，投资者还在观察。只有顺利度过这一关，投资者才会比较放心。
对于港股而言，投资者担心的主要是在中美贸易会谈这块。注意一则消息：国务院关税税则委员会发布公告：决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。自2019年12月15日12时1分起，执行上述事项，加征税率5%-25%不等。这个消息给会谈前景又带来了一些不确定性。
另外，第三轮药品带量采购出了新规则，此轮中标企业数量将采取淘汰机制，总体上采取“n—1”中标，最多6家中标，估计新规会导致大小药厂的竞标药价明显下调，这将导致药企的利润空间再度压缩。不少品种出现下跌，远大医药(00512)跌5.77%、石药集团(01093)跌5.13%、中国生物制药(01177)跌4.71%、三生制药(01530)跌4.12%。对指数产生负面拖累。
恒指今天的走势受制于多重短期均线的压制，这个位置如果不能顺利突破那么就是形成反压，后市继续观望消息面的动向。
从盘面看，受消息的刺激，内房股集体大涨。富力地产(02777)涨6.04%，新城发展(01030)涨4.37%，融创中国(01918)涨4.26%，中国金茂(00817)涨4.18%、佳兆业(01638)涨3.83%、中国奥园(03883)涨3.33%。近期多地出台人才优惠购房政策，部分三四线城市的棚改余音仍在。头部房企有望在政策调控之下进一步扩大市占率。
造纸业个股有所表现，理文造纸(02314)涨4.73%、玖龙纸业(02689)涨2.68%。随着外废额度的不断减少，国废缺口逐渐扩大，叠加圣诞节、元旦、春节等节日包装需求支撑，原纸价格保持持续上涨。另外，人民币升值也是重要推手。
接下来重点关注两类品种：
一是计算机及软件类，最新消息，北京已经命令所有政府机关和公共机构在三年之内停用进口计算机设备和软件。国产替代是主旋律。
二是石油类，上周五OPEC+达成一致，将在当前减产规模的基础上额外减产50万桶/日。随后沙特表示，将在OPEC+成员国达成一致的减产基础上进一步大幅下调产量40万桶/日，看来沙特对沙特阿美1.7万亿美元的估值不太满意，想方设法要把油价弄上去。
