每当财报季，上市公司往往处于忐忑境地，毕竟“业绩就是股价的发酵剂。”
智通财经APP观察到，在美国资本圈“游戏”了一年的移动开发者服务提供商极光（JG.US）近日也公布Q3成绩单。不过，其财报一改之前快速增长的画风，三季度总收入同比增长仅2%。要知道，二季度总收入的同比增长可是高达76%。对比之下，跌幅的确较大。
智通财经APP了解到，在这个季度，兼任CEO和董事长的罗伟东宣布，将公司的业务细分改成：开发者服务、SaaS产品和精准营销，在之前SaaS产品被称为垂直数据服务。这次分类的改变，预示着极光把重点放在基于SaaS产品的商业模式上，是从数据到产品的一个转变，也是将客户群体从广告主转向APP开发者。
然而，战略转向都是有代价的。报告期内，极光的收入同比增速和环比增速均创新低，并且出现第一次同比和环比的负增长。
智通财经APP分拆其业务看到，开发者服务保持和二季度一样的同比增长39%，收入为2190万元；SaaS产品同比增速为52%，增长至3360万元；而精准营销业务同比却下降了8%，至1.46亿元。虽然精准营销业务增速出现下滑，但其仍旧是收入占比最高的业务，占比72%。
在回过头看今年一季度和二季度精准营销业务的增速情况，分别是90%和84%。在一季度财报中还表示虽然经济疲软，但是极光的产品依然符合客户的需求，所以增长快速。可是三季度财报就却说，增速下降主要因为疲软的宏观经济。
同样的经济环境，一季度还是90%的增速，三季度就成了负增速，这实在让人感到诧异。所以，在当晚的电话会议中，众多分析师也异常纠结该问题。
而面对其提问，极光的高管道明真相称，“极光的精准营销业务是需要先为客户提供服务，在一个月后看服务的数据效果再结算，而结算也有账期。”这么看来，这个业务在接到广告主到最后收款实际上要过几个月的时间。
事实上，智通财经APP发现极光的客户主要来自互联网行业，这些客户通过极光的精准营销服务买量，然而这些客户不少本身并不盈利，需要通过一轮又一轮的融资维持公司运营。当经济疲软时，一级市场投资骤降，不少互联网公司融资续不上，自身难保还怎么兑付款项了？对极光来说，产生坏账似乎在所难免。
这恰好印证了该公司三季度为什么做了占当季度营收8%，约1670万元的坏账准备。或许早已知晓行业发展规律，极光不得不抑制精准营销业务的快速发展，逐步向SaaS产品转型。
尽管转型问题不大，可按照美国会计准则计量，会从原来的“总收入”转变成“净收入”。也就是说，转型会在一定程度减少收入而增加毛利率。但幸运的是，极光得益于开发者服务和SaaS产品的快速增长，精准营销收入占比在下降，从二季度的83%下降至三季度的72%。并且，转型并没有影响毛利率，保持在26-28%的范围。
毛利率不受影响同时，极光的规模效应也开始显现。
智通财经APP以其旗下的“极光推送”为例，目前，该产品在信息推送服务领域依然保持行业第一的市占率，并且各项业务数据依然快速增长。如APP应用量同比增长了40%；软件开发者提供的开发工具包SDK，三季度已经安装了308亿个，同比上升77%。数据快速增长说明极光的开发者服务需求依然强劲。此外，付费客户也在快速增长。
综上所述，截止2019年6月，国内网民数量达8.54亿，居世界第一，围绕用户各种需求开发软件的市场不断增加，充分说明围绕开发者提供服务的市场还未到天花板。极光凭借53%的市占率，俨然已经在信息推送上做到了行业第一，显然其未来有望继续享受互联网带来的红利。
