本文来自微信公众号“克而瑞地产研究”，作者CRIC研究中心杨科伟、俞倩倩。
根据央行8月25日发布的《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》显示，10月8日起，房贷利率正式“换锚”，从原来的“以基准利率为基础进行浮动”变为“以LPR为基础进行加点”，究竟新旧房贷利率有何变化，各城市是否呈现出显著的分化特征，市场化利率改革又会对楼市产生怎样的影响呢？
1、房地产信贷依旧趋紧 9月房贷利率小幅上行
2、10月房贷利率稳中有增 上海首套房下调20个基点与之前95折大体持平
目前已有一些城市率先披露了LPR加点数据，我们统计了24个典型城市的基本情况，数据显示，10月房贷利率整体保持稳中有增态势，首套房和二套房利率分别小幅上行了1个和3个基点，保持在5.54%和5.87%。多数城市的首套房和二套房利率均保持着小幅微增的态势，涨跌幅在5个基点以内。大体呈现出如下特征：
一线城市首套房房贷利率均值较9月下行了5.4个基点，主要源于上海突破了“下限”，下调了基点。事实上，上海在市场化利率定价前，一度是全国首套房利率偏低的城市，95折基准利率的购房利好在全国范围内也属少有，此次的LPR“减点”算是一个过渡期，当前利率测算下来也和基准利率的95折差不多，比较贴合目前上海的市场情况。而二套房利率均值来看，保持稳中有增，和9月相比，上行了3.6个基点。上海、深圳均上行了6个基点，可见政府对投资性需求的遏制还是较为严厉的。
二线城市整体维稳，首套和二套的房贷利率均值和9月相比分别小幅上行了2.1和3.3个基点。部分城市的表现较为突出：苏州10月首套房贷利率较9月下调7.5个基点，二套房贷则上行了7.8个基点，基本符合鼓励刚性自住需求，打击投资炒房的政策预期；宁波首套房、二套房利率和9月相比均上行了26个基点，主要源于前期市场过热，政府力图通过提升利率来抑制部分购房需求；此外，天津、武汉的10月二套房利率较9月均上行了6个基点以上，可见地方政府对“房住不炒”贯彻的决心依旧坚决。
三四线城市首套房利率均值环比上行了3.5个基点，二套房利率均值维稳，环比小幅上扬了1.2个基点。其中东莞、佛山首套房利率和9月相比均上浮了6个基点，与二套房利率差距在不断缩小，无锡、东莞10月房贷利率水平与之前大体持平，并无太大变动。
3、LPR中期维稳，各地“因城施政” 房贷利率大概率延续小幅上行
结合当前房贷利率市场情况综合分析，信贷政策适度偏紧，房贷利率小幅上行已成为不争的事实。我们认为：
