【主编观市】
恒指上周跌破了20日均线后整体呈现弱势整理格局。欧盟经济不景气加上特朗普"通乌门"事件爆发给市场带来压力。从本周消息面来看，继续呈现不友好态势，美国方面消息预计会对部分个股有负面影响。从利好来看，周末央行国务院金融稳定发展委员会频频发声，颇有呵护市场的意思。本周其它方面值得关注的就是美国非农报告及鲍威尔的讲话，还有就是中国财新制造业PMI数据。总体看恒指需要放量突破5日均线才有望改变弱势格局。
【本周金股】
石药集团(01093)
上周第二轮带量采购结束，石药集团以2.44元/片中标硫酸氢氯吡格雷(75mg)，原国内最大的生产厂家信立泰因报价过高而出局。根据米内数据，2018年国内公立医院氯吡格雷的销售额为122亿元，属于大品种，信立泰占29.25%，信立泰的出局势必导致其市场份额大幅变化，而对于石药集团来说氯吡格雷完全属于增量，构成基本面的利好。
石药集团当前静态估值为24.3倍，2019年中期利润增幅24.8%超越市场预期，今年的动态PE为21.5倍远低于一线同行。过去几年创新药占公司收入比重在持续提升，近期又在重磅品种的集采上中标，基本面进一步增强。若股价因外围利空出现调整，则提供了很好的上车机会，建议关注。
【产业观察】
长假期间，除餐饮、旅游等消费外，最为人们津津乐道的一定是电影，近年来随着民众的消费升级，以及中国电影品质的提升，人们又重新走进电影院，而电影相关产业也络绎上市，成为可选消费中不可缺少的板块。其中，国庆档是除贺岁档、暑期档外，又一个重要的电影档期。
据统计，2016-2018年十一档期票房分别为17.81亿元、25.35亿元、20.19亿元，同比增速为-14.7%、42.3%、-20.3%，主要系2016和2018年十一档上映电影表现不及预期所致。档期内二线城市贡献票房比例超4成，主要得益于观影人次与平均票价均高于平均水平。低线城市观影习惯正逐步养成，三、四、五线城市观影人次自2012年来年均增速分别为127%、136%、138%，在平均票价相对稳定的情况下，低线城市的培育成为票房主要增长动力。
今年国庆档主打的三部影片《我和我的祖国》、《攀登者》和《中国机长》不仅制造班底空前强大，且紧扣主题，民众也翘首以盼。根据猫眼数据，三部电影的想看人数分别为42.4万/37.8万/31.5万，截至9月22日，三片合计预售票房已超1亿元，远超2018年十一档同期水平。
阿里影业(01060)为阿里巴巴集团旗下影视业务上市平台，目前形成互联网宣发、内容制作、综合开发三大收入板块。《我和我的祖国》正是由该公司联合华夏电影、博纳影业等公司出品发行。
猫眼娱乐(01896)借助票务业务沉淀下来的海量数据和技术能力，已经在影片宣发领域取得优势地位。未来在数据指导下的宣发动作，配合公司高效的地面团队，有望取得超越传统发行方的宣发效果。同时随着中国电影在线票务市场票补竞争消退，公司未来盈利能力将大幅提升。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(九月)未平仓合约总数为24146张，未平仓净数12559张，因9月27日期指结算。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，25955指数位置，上方熊证密集期偏离有500点位置，下方牛证密集区靠拢，恒生指数存在“屠牛”下跌的意愿。
进入10月份关键看内地A股是否稳定。全球央行竞争宽松政策，中美贸易消息部分偏好，再次强调被严重低估的香港股市，在全球经济刺激下，虽然成交清淡，但存在估值修复的反弹空间，恒生指数延续炒股不炒市。
【主编感言】
外围信息偏利空、内地资金流入的港股通渠道关闭，本周港股势必将不太平。由于本周港股仅周二休市，而整个一周期间港股通渠道又因国庆而关闭，港股市场将缺乏南下资金的支持。恒指从估值上来看，静态市盈率为10.1倍，属于历史的低位区间，卖方的观点普遍都是中期看多，主要逻辑是港股的低估值和对经济结构调整下对未来的信心。恒指本周弱势调整基本已无悬念，但由于整体估值低位以及政策支持的逻辑仍然成立，所以调整幅度不会太深。一旦恐慌情绪缓解，风险偏好提升，错杀的优质个股反而将有较大的估值修复空间。
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