【主编观市】
上周的政策利好因素继续对港股的上涨产生了推动作用，只是成交量未能有效放大导致恒指没有突破20日均线。展望本周走势，智通财经APP认为要考验恒指的韧性。从不利的因素看，8月23日，中国国务院关税税则委员会发布公告两则，一是宣布决定对原产于美国约750亿美元进口商品加征关税，二是宣布决定对原产于美国汽车及零部件恢复加征关税。加征比例10%、5%不等，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。而8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税税率。周一市场将遭遇考验。从利好看，8月24日，富时罗素公布季度调整结果，将中国A股纳入因子由5%提升至15%，本次被纳入进来有87只A股，将给A股带来40亿美元被动资金流入。另外，MSCI扩容资金将在本周二正式到位，将为A股带来245亿元被动增量资金。同时，中国7月规模以上工业企业利润年率及中国制造业PMI数据对市场也会有影响。总之，市场的走向关键是看事件的发展程度及应对能力。周一的走势尤为关键。
【本周金股】
山东黄金(01787)
上周五下午，中国宣布对原产自美国价值750亿美元商品征加关税，同时恢复对美国汽车及零部件的关税，此举引发美国股市大跌，并刺激COMEX黄金大幅上涨近两个点。次日美国总统宣布对进口自中国5500亿美元商品在原税率基础上再加5%的关税，在贸易纠纷加剧、全球经济增幅放缓与降息背景下，预计黄金将继续保持强势，利好金矿股。
山东黄金是全球黄金全产业链龙头公司，背靠的山东黄金集团为山东省国资委控制的大型国有企业集团，当前公司黄金业务营收占比超过90%，几乎是以黄金为纯主业。公司目前坐拥非常丰富的矿储，2017年山东黄金的矿产金产量为1,153.7千盎司，18年矿产金产量1264.4千盎司。中国十大金矿中，有五个位于山东省。该十大金矿中，最大、第二大、第五大及第六大矿山的焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿及玲珑金矿，均属于山东黄金。并且山东黄金是国内黄金行业运营成本最低者之一，公司2017年约为682美元/盎司，低于2017年中国矿山的行业平均总现金成本715美元/盎司。公司股价与金价关连性极高，在金价大幅上涨以及预期继续看涨下，有利山东黄金边际利润大幅增强，对股价将形成直接正面的支撑，建议积极关注。
【产业观察】
周五中美发布的各类消息势必会让市场在本周出现调整，在当前局势下，医药板块配置价值凸显。从目前披露的半年报业绩来看，龙头医药公司的业绩继续呈现较好增长甚至是超预期增长，在两票制、零加成、带量采购等政策已落地的背景下，低估值及高质量的业绩增长成为此次医药行情的有力驱动要素。
此外，上周还发生了一则利好事件。8月20日，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》常规准入部分的药品名单挂网发布。与此同时，通过专家评审和投票遴选，初步确定128个药品纳入拟谈判准入范围，谈判成功的将被纳入目录。中信证券医药团队认为，此次医保厂规目录调整具有较强的导向意义。投资者可重点关注后续医保谈判目录调整情况，未来可能会统一原研药和仿制药的支付标准，进口替代速度有望加快。
在当前时点，石药集团(01093)和华润医药(03320)有望受到市场青睐。
石药集团：上周公布中期业绩符合预期，普药和原料药板块占比有望逐步下降，研发费用全年有望达到20亿元，未来几年有望每年上市3-5个重磅产品。目前，该公司核心品种增长稳健，新品种加速放量。
华润医药：该公司是中国第五大医药制造商，是中国第三大医药分销商。借助华润三九、东阿阿胶、华润紫竹及华润双鹤等品牌保持着市场领先地位。目前，东阿阿胶业绩下滑对该公司影响较小，且其他业务可为东阿阿胶的业绩波动提供了缓冲。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为102405张，未平仓净数23503张，到期日8月29日。
上周本栏目指出恒生指数反弹得到验证，恒生指数上周涨445点结束四周跌势。从恒生指数牛熊街货分布情况看，26179指数位置，下方牛证密集期偏离有500点位置，上方熊证密集区偏离度缩小，本应该持续反弹的恒生指数周末遇到消息面利空，恒生指数继续探底无疑。
港股进入中报业绩期，市场逐步开始关注个股中期业绩，注意港股炒股不炒市。港股大环境恶化，在美股崩盘背景下，恒生指数本周看跌。
【主编感言】
近期市场超预期的事件很多，所以短期波动会比较大，尤其是受到外部影响的公司。从短期事件来看，自然是看跌的。不过以目前市场比较低估的状态，本轮调整之后，反而利空兑现。带来的机会大于风险。对于市场，利空兑现加上低估值，虽然近几个交易日会有所调整，但本刊以为不需要过于悲观。
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