文/万永强(智通财经研究中心总监)
港股周四(8月1日)大幅下跌，八月开门不利，早盘低开有所抵抗，但之后不断下行，低位横盘震荡，截至收盘，恒指跌0.76%，报27565.7点，大市成交金额799.8亿港元。
昨日智通财经APP解盘的几个观点都得到了印证，看下昨日预判：“恒指在跌破了60日均线之后，已经形成了明显的空头排列，前天智通财经APP给大家说过，不要和趋势对抗，目前的策略就是多看少做，逆势操作往往要吃大亏，这个观点依然适用。明天的重点就是观察隔夜美股的表现，能稳住的话港股会少跌一点，如果稳不住，那么恒指又要年线位置去了”。
先看下美联储的议息会议，北京时间8月1日凌晨2时，美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至2.00%-2.25%。这是2008年12月以来美联储的首次降息。从议息决议来看，对于此次降息，公开市场委员会(FOMC)有包括美联储主席鲍威尔在内的8票赞成，2票反对。几乎是一边倒的支持降息25个基点。
昨日判断美股顶多就是一个高开，之后就是回落，实际结果来看，完美验证。当然，有人会反驳，是因为鲍威尔又多说了一句话：美联储此次降息并不必然是宽松周期的开始。然后美股才出现跳水的。看上去好像是这么回事。那么，我问一句，如果鲍威尔不说这句，美股就能上去吗?其实结果依然还是会下来的，只不过是反应不会那么剧烈而已。
这个逻辑是什么呢?主要有两点：一是降息的预期太充分了，板上钉钉的明牌，正是这个预期导致了美股顽强的在上涨，预期兑现还不走?。二是这次降息的幅度并没有超预期，如果降50个基点那上涨是大概率事件。对于这一点，特朗普是大为恼火，继续狂怼鲍威尔，把美股下跌的锅直接甩到他头上。在特朗普手下干活真的要承受太大的压力，稍不满意就会被其炒“鱿鱼”。鲍威尔在重压之下也只能降息，但为了保住美联储的所谓独立性，还是补了这么一句。
那么，后面到底会不会再降息呢?，这个还真的很难判断，这要看形势的发展，一方面要看美国的经济数据，另一方面还要看鲍威尔是否能顶住压力。但智通财经APP认为，9月份再度降息的可能性不大，最早也要到12月了。
按正常的逻辑，美国降息之后，各国都会跟进开启宽松的模式，应该对国内的股市会带来利好刺激，但为何两地股市非但没涨，反而是下跌的呢?关键是两地股市都是处于低位，如果在高位，可以理解为利好出货，那么在低位还跌，是啥意思呢?这里智通财经APP给大家梳理一下其中的逻辑：
首先是美联储的降息，并不意味着中国就会跟随降息。因为中国央行行长易纲近日明确指出：“我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险，但现在中国物价走势温和，因为猪瘟等因素，5月、6月CPI都到2.7%了，所以现在的利率水平是合适的，可以说接近黄金水平，即舒适水平。”此外，易纲还重点谈到了利率并轨和利率市场化的问题，表示贷款基准利率淡出，由市场化报价利率来取代贷款基准利率。这个表态很明确，那就是按照目前的现状，是不会降息的。说白了，这是别人的利好，和我们关系不大。
其次，目前的大环境还是存在诸多不明朗因素，具体8月份有哪些风险，大家可以去看一下《智通财经港股8月投资策略及十大金股》，里面有详细的论述，这里就不再重复。
另外，今天的下跌，也是对于中美会谈没有超预期有关，成果就是增加自美农产品采购以及美方将为采购创造良好条件，为下一次9月份的会谈打个铺垫。在目前阶段，需要的是强刺激。
恒指今天收盘跌破了年线，显示出市场极度的弱势，后面的走势预计就是按照8月的投资策略走，主要是围绕年线附近展开震荡为主，估计不会偏离年线太远，继续看美股的表现，如果美股能稳一稳的话，那么恒指也跌不到哪里去。
从盘面看，弱势格局下市场明显在开始走防御了，电力股普遍受到资金的支持，华电国际电力股份(01071)涨4.26%、华能国际电力股份(00902)涨3.28%、大唐发电(00991)涨2.82%、龙源电力(00916)涨2.08%。昨日的智通财经也谈到了要关注电力板块，今天市场还是认同了这个逻辑。
另外昨日提到的腾讯控股(00700)，今天表现还是依然坚挺，看下昨日观点：“尽管遭遇摩根大通的减持，总体表现还算稳健，没有出现大的下跌，毕竟腾讯的价值摆在那里，下跌的话就会有价投资金承接。”据统计显示，7月31日港股通(包括沪市港股通及深市港股通)成交活跃股合计成交23.25亿港元，净买入金额5.78亿港元。南向资金连续9天净买入，累计净买入金额24.78亿港元。前面，智通财经提到一个观点，那就是科创板炒作如火如荼，腾讯对标来看，还是有很强的比价效应，这就是受到资金追捧的逻辑。
另外，要提示一个风险，今天地产股绝大部分出现调整，佳兆业(01638)跌5.18%、富力地产(02777)跌4.62%、禹洲地产(01628)跌4.31%、中国奥园(03883)跌3.96%、绿城中国(03900)跌3.54%。自昨日政治局会议发出要收缩的信号之后，这个板块的风险开始凸显，业绩的利好因素已经过去，接下来将逐步趋弱。