本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。
百威亚太上市的目的完全是为了替百威英博(BUD.US)收购SAB Miller这项巨型收购活动还债，即母公司百威英博其实十分需要资金，在这种环境之下，600-700亿资金已到账，但百威亚太竟果断取消上市。百威亚太宣布暂时搁置上市，主要因为百威亚太公开招股部分获超额认购，但国际配售方面，有分析指出有机构投资者取消认购(抽飞)。在这笔者也不去深入讨论百威不上市的原因，而是想从这件事情的另一角度去分析市场。
本次认购百威的孖展息率达到4%(即类似融资融券)，以2018年上市的海底捞(06862)为例，当时的息率只有1.88-2.5%，也就是说今年的资金成本比2018年更高。
上图为香港银行同业拆息1个月及3个月的息率，从2016年开始，香港银行同业拆息由0.5%以下，一直升到今天的一个月1.84%及三个月2.2%。
费城KBW银行指数(KBE)
美国公用股ETF(XLU.US)
全球投资者在避险，如费城KBW银行指数(KBE)仍未突破下降轨道，此处必须小心银行指数作为领先指标，可能正预示企业借贷周期减速，触发信用周期回落的前瞻倾向。全球不同地区的股市都出现防御股不断上升的现象，例如香港的恒生指数公用股指数，及美国公用股ETF(XLU.US)都不断创新高，反映投资者对股市的走势仍然没有完全放心。另外，全球负利率债券规模达到12.9万亿美元，创历史新高。
读者可见，德国债息十年期见顶的时间（由2015年开始到今天）也表示恒生指数见顶的时间，直到德国债息出现负利率后一段时间，恒生指数才会见底。这暗示全球资金与避险有关。
另外要注意上证50的走势，在周线图出现小双顶的走势，如一旦确认将会回调至2580的位置。
恒生指数未来走势将非常关键，因为恒生指数目前有机会在7月17日之后再度回调，这两次回调都受28000的支持位支持，所以这波非常关键，一旦跌穿，恒生指数将回调至27000/27500的水平。
