智通财经APP获悉，中金发表报告表示，预计信义能源公司（03868）2019、2020年EPS分别为0.13港元和0.15港元，2018-2020年复合增长率17%。基于股息贴现模型，给予其目标价2.44港元，首次覆盖给予“中性”评级，隐含11%上升空间和2019年4.8%、2020年6.1%的股息收益率。
报告显示，信义能源将实施高分红政策，拟派发可分配收入的90-100%作为股息，预计2019、2020年股息将达到3.16和10.1亿港元，2019-2020年经营性现金流将达到11-12亿港元，对应股息覆盖率1.2-1.4倍，有望持续支撑高分红政策。公司计划未来通过从母公司或独立第三方收购光伏电站实现增长，但在母公司未完成平价或竞价项目建设前，成长估值短期内难以反应。另外，随着美联储利率变动预期变化，美股yieldco和港股REITS分别上涨14%和12%，信义能源上市以来股价上涨约13%，该行认为已经部分反映了降息预期和未来增长潜力。
