智通财经APP获悉,小摩发表研究报告,维持互太纺织(01382)“中性”投资评级,目标价由8港元降至6.9港元。
小摩表示,互太截至今年3月底止2019下半财年的收入及纯利,分别较预期低出12%及21%,主要是受到冬季气温暖和,来自优衣库的订单低过预期所拖累。因此,该行将互太2020至2021财年的纯利预测下调12%至13%,因预期销量在持续的温暖冬季中将会继续疲弱。
另外,管理层指出,越南新工厂的土地谈判进度被推迟,这也解释了2019财年的派息比率增加,预期公司将会在2020至2022财年面临产能限制,届时将不会有来自任何新工厂的重大销售贡献。
小摩还称,虽然对互太纺织的保守产能扩张政策持审慎态度,但对其与东丽合作及其9%股息收益率感正面,认为公司可以通过利用东丽的创新能力扩阔自身的客户群。