花旗:降远洋集团(03377)评级至“中性” 目标价下调至3.4元

16941 3月22日
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庄东骐 智通财经资讯编辑。

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,在执行力没有改善的情况下,预期远洋集团(03377)盈利将会继续落后于销售增长。虽然平均售价较高以及土地成本合理,但由于有更多毛利率较低的合营项目,因此认为公司的毛利率或维持疲弱,预料会在介乎20至22%水平。

该行称,国内一、二线城市楼市政策依然紧缩,将会继续对公司的去化率构成压力,预料2019年去化率为59%,低于2017及2018年水平,虽然公司有望在今年回复盈利增长,但可能会比2017年的表现低出18%。

另外,公司今年销售目标为1,400亿元人民币,同比增长28%,在可售资源为2,370亿元人民币的背景下,意味今年的去化率为59%,2020年的销售目标更是2,000亿元,看起来相当进取,并可能会令成本上升。目标价由原来的4.16元下调至3.4元,投资评级下调至“中性”。

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