本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。
Dominate Group(08537)
- Dominate Group(08537)是垂直整合批发及零售珠宝商，拥有策略上位于香港九龙及新界的八间以「创辉珠宝」品牌经营的零售店所组成的网络
- 值得一提，公司曾于去年10月进行招股，及后宣布由于监管机构就创业板上市规则的规定作出查询，集团需要时间回应监管机构的查询，所以当时决定搁置上市，上次招股定价与今次是一样
- 招股日期︰3月15日至20日
- 上市日期︰3月27日
- 独家保荐人︰南华金融集团
- 收款行︰渣打银行
- 发售1.875亿股，90%配售，10%公开发售
- 每股招股价为0.3元至0.34元，集资最多6,375万元，上市开支约3,000万元
- 按每手10,000股，入场费3,434.26元
- 以上限价0.34元计算，市值约2.55亿元(以2018年度盈利约1,298万元计算，市盈率约19.6倍)
- 截至18年9月底 ，平均资产净值约4,580万元
业务︰
- 17至18年(截至3月底)收入分别为2.03亿元、1.73亿元，18年4月至9月收入为8,381万元
- 17至18年(截至3月底)毛利分别为5,382万元、5,743万元，18年4月至9月毛利为2,644万元
- 17至18年(截至3月底)纯利分别为443万元、463万元，18年4月至9月纯利为103万元
- 17至18年(截至3月底)经调整纯利分别为1,315万元、1,298万元，18年4月至9月经调整纯利为554万元(若不计入上市开支)
- 集团的主要产品为珠宝产品，包括宝石镶嵌珠宝产品及纯金产品(例如耳环、戒指、吊坠、项鍊、手镯)。本公司的一般目标市场为中高档珠宝产品市场(即零售价介乎每件2,000元至100,000元的产品)
- 集团具备方法控制其于中国广东省深圳市的生产设施内部生产的珠宝设计多元化、品质及定价。集团亦从事向其他客户(包括其他珠宝零售商)批发集团的珠宝产品，以及回收黄金产品贸易
- 集资所得其中约90%用于扩充集团零售据点；约5%用于提升集团品牌知名度；约5%用于营运资金及其他一般公司用途
上市前股东架构︰
- 主席傅镇强先生及一致行动人士持股100%
简评︰
- Dominate Group(08537)是垂直整合批发及零售珠宝商，以「创辉珠宝」品牌经营的零售珠宝业务，收入受香港奢侈品市场所影响，去年10月曾招股但后来决定搁置上市
- 以上限价0.34元计算，市值约2.55亿元，以2018年经调整纯利约1,298万元计算，市盈率约19.6倍，估值略高，参考同业周大福(01929)市盈率19倍、六福集团(590)市盈率11倍
-集团以创业板上市，相信股价波幅相对较大，投资者宜留意。
