日前，香港证监会市场失当行为审裁处裁定做空机构香橼研究（Citron Research）创办人Andrew Left市场行为失当，因其对恒大地产（03333）的指称属虚假及具误导性。审裁处将于21日内再听取证监会及Left的陈词,以便决定应该对Left施加何种命令。Left表示，将考虑是否就此次裁定作出上诉,他又指出此次事件处理历时很长,对他已构成巨大影响。
对此，君阳证券行政总裁邓声兴认为，对一般小投资者来说,香港证监会此次胜诉是好事,此举亦对沽空机构的踩界唱淡行为会有一定阻吓作用。
香橼研究做空恒大地产始末
据智通财经了解，香橼研究2012年6月21日发表报告唱空恒大地产，称其财务造假，导致恒大当日股价急跌，收市跌11.4%；Andrew Left于报告发表前沽空410万股恒大股份，共赚取约170万港元的实际利润。不过香港证监会后于2014年12月22日称，Andrew Left发布有关恒大的资料属虚假极具误导，持续向投资大众呈报有欺诈成分的资料，遂于审裁处展开研讯。
日前审裁处裁定，Left在他的报告中使用夸张的言词,称恒大无力偿债和作出会计方面的欺诈行为,这些指称属于虚假及具误导性,并有可能会引起一般投资者的恐慌。Left在完全不了解所应用的香港会计准则、未经与会计专家查证这些指称或寻求恒大意见的情况下,罔顾后果或疏忽地作出这些指称。
Left认为，裁定结果今后将为分析员设下非常高标准，特别是撰写报告前是否应先接触公司。至于恒大则未对裁决置评。
香港证监会对Left的最终裁决尚未出炉，不过依据法律程序，市场失当行为通常会受到以下处罚：
Andrew Left：“做空界”的战斗机
据智通财经了解，大空头Andrew Left从业经验已经超过10年，不过近几年他才真正站到舞台前端，比如去年大举做空加拿大制药巨头Valeant，令对冲基金大佬Bill Ackman损失惨重。他在推特上的发言能令一家公司股价暴跌，整个华尔街都会关注他的电视采访，他的研究报告甚至连他母亲都感到害怕。
Left也曾一度做空中概股，最先引起中概股重视的案例是赴美上市的厦门金融软件公司东南融通。2011年4月，Citron发布报告质疑东南融通财务欺诈，夸大收入，并在报告开篇言明“认为在美上市中概股的欺诈行为仅限于反向收购公司的想法过于幼稚。”短短三个多月后，纽交所宣布东南融通退市。
但之后，他在做空奇虎、搜狐时遭遇失败。
Left出生在佛罗里达的Coral Spring，他的父母身兼数职以谋生，家中没有任何人炒过股票。长大之后，作为Coral Spring高中辩论队的一员和犹太年轻人社团的主席，他的世界也和金融毫无关系，他自称理想是当一名老师。
而从Northeastern 大学毕业之后，他的首份工作是从报纸上的小广告上获得的。他加入了Universal Commodity Corporation，职位是大宗商品的经纪人。在10多个月枯燥无趣的电话销售之后，Left和Universal Commodity Corporation迎来的是NFA一纸处罚。
但从他的一位朋友开始教他炒股起，他的命运出现了转变。在他24岁的时候，他已经是一位积极的做空者。尽管他接触了许多在长岛工作的股票从业人员，其中包括大名鼎鼎的华尔街之狼Stratton Oakmont，但是他更热衷的做空那些股票公司推荐的股票。
由此，Left的“做空之旅”正式开启。最初的StockLemon.com已经变成了香篆。在他随后的14年从业经验里，Left认为谷歌功不可没，“所有人都用雅虎和AltaVista，但是我在谷歌上可以找到别人不知道的细节。”
近年港股遭狙击状况
除了做空大佬Andrew Left屡屡做空内地民企外，近年港股市场持续出现被沽空机构狙击的现象，证监会也已非首次对外资的唱淡及内幕交易采取行动。下图则显示了近年来被沽空机构狙击的股份：
对于此种狙击现象，香港证监会也曾采取行动，以下是对部分外资展开的执法行动：
