智通财经APP获悉,摩根士丹利发表报告,上调对比亚迪(01211)投资评级,由原来的“减持”升至“与大市同步”,同时将目标价由40港元升至50港元,这相当于预测2019年市盈率26倍,这是基于预测2018年至2020年新能源汽车销售增长持续,以及内地削减补贴对新能源汽车毛利影响有限的预测。
该行称,内地新能源汽车销售增长领先市场,比亚迪旗下新能源汽车在今年前十个月销售已达2017年全年的1.5倍,虽然内地至2020年对新能源汽车补贴将会逐渐减退,但该行估计比亚迪短期销售仍然强劲,并对内地未来新能源汽车发展持乐观看法。
大摩分别下调对比亚迪2018年至2020年盈利预测15.7%、11.1%和2.2%,以反映预期集团毛利率低于预期,但相信其至2020年后毛利率会改善。该行也上调对比亚迪于2021年至2023年EBIT率预测,由原来的6%至9%,上调至13.5%,因预期内地2020年终止对新能源汽车补贴后,相信比亚迪可借技术优势提升其盈利能力。