文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周三(10月24日)震荡调整，早盘小幅高开0.22%之后小幅调整，临近中午跟随A股上冲了一波，但之后出现回落，截至收盘，恒指跌0.38%，报25249.8点，大市成交912.3亿港元。
港股今天的走势比预期的要强一些，最低到了25194点，还是站在了25000点之上，而且盘中还是有反弹的动作，A股的相对强势对港股还是起到了较大的带动作用。
智通财经APP昨日重点谈到了要注意美股破位的下行的风险，果然美股走势就相当的危险，三大股指都早盘都跌破了年线，还好尾市重新拉回到了年线。美股如此糟糕的表现，导致特朗普非常的焦虑，要知道美国很快就要开始中期选举了，在这个紧要关头，美股如果掉链子的话，共和党的国会席位就有可能不保。这对特朗普而言是巨大的打击，因此特朗普立刻发声了，把股市下跌的原因归咎为美联储加息太快。
二十多年来，美国总统一直避免公开评论美联储的利率政策，以示对该机构独立性的尊重。然而特朗普就是一个另类，每次美股下跌，都怪到美联储身上，如10月10日，在宾夕法尼亚参加竞选集会时，特朗普表示：“美联储正在犯下错误，他们太紧了，我认为美联储已经疯了。”10月11日，表示美联储失控了。特朗普称，他认为美联储的货币政策“太严格了”，并补充说，“他们犯了一个错误，这是不对的。”昨日美股下跌，又对美联储发出最新指责，称美联储是美国经济“最大的风险”，对美联储“非常不满意”，他有可能后悔任命鲍威尔。特朗普极力为美股保驾护航，看样子，美股在年线这个位置还要反复维持一阵，但最终能否企稳恐怕也不是特朗普说了算的。
暂时看，美股“崩盘”的风险算是有所缓和，但市场担心另外一个风险，那就是美元汇率又在开始走强，这有几个原因：
一是最新公布的欧元区PMI创26个月新低，欧元区综合PMI创25个月新低，服务业PMI创两年新低，制造业PMI新订单指数创2014年11月以来新低，制造业产出指数创2014年12月以来新低;衡量乐观情绪的未来产出指数降至近四年低点59.4;而欧洲的火车头德国数据也不理想，德国10月Markit综合PMI降至52.7，不及预期，这是自2015年5月以来的最低水平，显示出进入四季度欧元区企业增长失去的动力远超预期。
二是英国或许面临比脱欧事件更大的风险，那就是有媒体报导称，反对特雷莎·梅的议员人数接近可正式挑战她领导权所需的人数，投资者担心特雷莎·梅有可能遭到逼宫的危险。
三是亚特兰大联邦储主席博斯蒂克在周三凌晨表示，股价下跌、全球贸易不确定性以及其他可能的“不利因素”还不足以让美国经济偏离轨道，或迫使美联储改变继续逐步升息的意图。在股市因全球忧虑和企业业绩疲弱而大幅下挫之际，对今年进行第四次加息的想法“更放心”。其鹰派言论也助推了美元的走强。
恒指好不容易在国内政策利好推动下反弹了两天，但没想到国际形势风云突变，美元汇率的走强意味着又增加了一项不确定性，国内这块利好如果难以对冲的话，那么恒指或许还会遭受压力。
从操作上来看，周四要密切留意恒指在25000点关口的支撑力度，如果能企稳则还有希望，如果再度跌破，则要控制好风险。在恒指没有站上5日均线之前，总体的策略是仓位继续控制好。板块方面重点关注的就几个方向，一是券商股，这个板块依然是市场的风向标，目前在A股市场再度表现强劲，或许对港股还会起到带动作用。重点看海通国际(00665)、中信证券(06030);
二是内银股，香港银行股就不要考虑了，都走成了下降通道，加息周期叠加香港楼市双重风险。而内银股在政策利好催化下，资产质量这块有望出现较好的边际改善，而近期也有不少品种获得南下资金的净买入。重点看招商银行(03968)、工商银行(01398);
三是燃气类，近期燃气股的表现相当给力，供需的紧平衡叠加冬季采暖的刚需，业绩相对确定。重点关注低位的品种中国燃气(00384)。