文/万永强(智通财经研究中心总监)
恒指周二(10月2日)未能延续涨势，反而一路下跌，截止收盘，恒生指数大跌2.38%，报27126.38点。大市成交909.81亿港元。
节前市场在一系列利好刺激下走势还比较强劲，节日期间恒指的走势再度回归基本面。今天出现下跌主要有几个因素:
首先是欧洲方面不稳定因素成为了市场新的风险点。近期意大利政府内阁通过了未来3年国家财政增赤预算案，将国家财政赤字调整为占国民生产总值的2.4%，超出意大利前任政府所承诺的1.6%目标。欧盟方面对该计划强烈不满，意大利或面临有条件财政制裁的风险。意大利副总理迪马约表示，政府不会改变预算赤字目标，意大利预算计划有利于增长。这一度使得市场担忧双方矛盾激化。该言论致意大利再度遭遇股债双杀。今年11月将是欧盟审议成员国明年财政预算案的最后期限，意大利政府若拒绝改变财政增赤目标，欧盟或将否决该国财政预算案。届时，意大利与欧盟之间的矛盾危机将会进一步升级。投资者要密切关注事态的发展。
另一方面是英国脱欧这块。投资者担忧英国保守党大会就首相特雷莎梅脱欧计划的纷争升级。英国首相特雷莎·梅表示，处理爱尔兰边境问题的最佳方式是通过基于契克斯提案的欧盟整体协议，并不反对达成爱尔兰边境的担保协议，只是在协议内容上有分歧。投资者认为当前英国脱欧仍然没有任何实质性进展，恐慌情绪再度冲击欧洲市场，使得英镑下破1.30创近三周新低。以上利空因素导致避险资金再度涌入美元。
其次是中国的数据不给力，中国9月官方制造业PMI50.8，预期51.2，前值51.3。9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回落0.5个百分点。新订单指数为52.0%，比上月回落0.2个百分点，以上数据虽然都在临界点之上，但增速缓表明经济的还处于修复阶段，还没有摆脱低迷状态。
再看下油价方面，10月1日，布伦特原油盘中突破85美元/桶关口，创下2014年10月31日以来的新高点，这已是布伦特油价连续第5个季度上涨，是2007年初以来最长的一个上涨周期。
消息面上，加拿大外长弗里兰和美国贸易代表莱特希泽发表联合声明，美墨加三国达成贸易协议，加拿大将加入替代NAFTA的美墨贸易协定，新协议命名为USMCA(美墨加三国协议)。此外，11月4日美国对伊朗制裁的正式生效，伊朗供应短缺担忧成为第三季度油价上涨的重要原因。
原油价格的飙升，对于股市上原油能源板块是利好;对于交通运输服务板块来说，则是大利空。在今天港股市场上，交通运输服务板块快速下跌，航空股全线出现跳水。
对于接下来的后市，考虑到恒指已经跌破了所有的均线系统，前期60日均线已经成为市场很大的压力，因此在未能突破这个压力位之前，恒指的走势都将以震荡整理为主。
