【主编观市】
港股上周先抑后扬，恒指在创出52周低点36219点之后，迎来了反弹行情。反弹的主要动力来自中美贸易摩擦出现了转机，美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请，希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判。这个利好使得港股连续出现反弹。使得恒指再度回到27000点之上。展望本周行情，市场依然面临不确定性因素，首先是据外媒报道，特朗普计划未来几天，宣布对2000亿进行加税，不过幅度可能降低，可能不是25%，而是只是10%。不过考虑到人民币对美元已经贬值了10%，因此，如果出这个利空的话，会影响到中美会谈的成果。预计投资者的情绪会再度受到波动。其次是叙利亚危机出现升级， 美俄之间出现关系紧张，一旦出现恶化对股市不利。本周重点关注恒指在27500点的压力情况，如果不能突破，要小心恒指仍将继续探底。超跌品种依然是市场的主攻方向。
【本周金股】
【中国重汽（03808）】中国重汽上半年收入按年升26.3%至336亿元人民币(下同)，纯利按年升68.9%至23.6亿元创新高，也优于市场预期，主要是销售增长胜预期，及成本比率较原预期为低。
集团智能卡车和高端市场开拓取得进展，集防追尾(AEBS)、防侧翻(ESC+EBS)、防蹿道(LDWS)、防熘车(HSA)、自适应巡航(ACC)5大功能于一身的I代智能重卡批量投放市场，得到市场广泛认可。欧Ⅵ洗街车实现交付给香港特区政府，标志着内地品牌欧Ⅵ重卡在香港市场实现销售新突破。
在恒生指数如此熊市的逆境下，重汽股价还能创出历史新高，除了公司自身质量优异外，投资者对该公司价值认同感高也是主要原因。该股中期趋势明显，值得重点跟踪。
【个股地雷】
【通达集团（00698）】苹果推三款新iPhone与预期差距太大，中国市场销量预计比较难。通达虽然帮苹果提供的防水零件将有所增加，但该股由于产品均价下降，其手机业务收入表现则低于预测。股价一路下跌的主要原因也有自身原因，建议投资者谨慎。
【产业观察】
统计数据显示，上半年港股整车企业收入增长14.9%，利润增长28.2%，平均毛利率同比增长0.3 %。
2018 年上半年，乘用车销量达1180 万辆，同比增长4.6%，但6 月以来，随着P2P 违约集中爆发，流动性收紧，需求弱化，汽车销量增速明显放缓。由于2017 年底购置税补贴刚刚退出，下半年出台刺激政策的概率较低，下半年乘用车销量仍将承压。
不过，下行周期竞争加剧，使得龙头车企凭借规模优势实现份额扩张。此外，龙头车企在零部件采购价格谈判方面处于强势地位，零部件成本下降将部分抵消整车降价的压力，龙头企业利润率仍有改善空间。
吉利汽车(00175)上半年市占率明显上升，8月销售受其领克的新车型和远景X3/X1/S1的贡献推动，继续呈现同比30.2%的强劲销量增长；广汽集团(02238)经过产品调整，月销量逐渐恢复，同时2018-2020 年丰田有望迎来产品上升周期。
整体来看，龙头车企增长前景仍然可见，且目前估值具有吸引力。但身处熊市，仍需警惕美联储加息前的港股下行压力。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(九月)未平仓合约总数为109106张，未平仓净数30426张。到期日9月27日。未平仓合约比上周有增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，恒生指数在27286点位置牛熊开始分布均匀。贸易摩擦担忧在减轻，腾讯股价开始稳定，企业破天荒回购，小摩增持等都对港股趋稳有支撑作用，投资者需特别关注内地A股是否走稳。恒生指数超跌后，有技术性反弹。
【主编感言】
上周市场的反弹更多是在超跌时候中美贸易战出现缓和共振而造成反弹，智通已经在反弹前提前提示，但是对于反弹的质量却保持谨慎，后续仍然有其他风险会对市场产生影响，短期内若因为贸易问题，市场再度向下，很容易重新进入超卖区间，但利空兑现之后反弹的可参与程度可能会比这一轮更好一些。对于现在的恒指来说，短期的反弹是为了中期向下而拉开空间，利空明显没有兑现完全。投资者参与反弹的时候需要注意节奏。
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