德银:升铁塔(00788)评级至“买入” 目标价1.45元

17663 9月6日
share-image.png
文文 智通财经资讯编辑。

智通财经APP获悉,德银发表研究报告,指中国铁塔(00788)因IPO的稳价期结束,以及联通(00762)及中电信(00728)可能合并的两个原因,出现沽压。

该行指,第一个原因的影响是暂时性的,而第二个原因则是正面,主因租赁费用是按成本加成的,所以无论是一个运营商还是多个运营商,中国铁塔的利润结果应该是一样的;合并会提升行业的盈利能力,增加上调租赁费用的机会,可以由从成本上加上10%至更高的利润率;预期中国铁塔投资资本回报率低于加权平均资本成本,未来资本开支减少亦有助价值提升,故评级由“持有”升至“买入”,目标价1.45元。

该行指,营运商与铁塔的租赁已锁定至2022年,若合并发生,随着5G商用,需要推出一个解决方案,以适当拉伸现有的利用率。该行也预期有新的进入者,所以大量淘汰过时的铁塔机会似乎相当低。


相关港股

相关阅读

德银:大型内房股首选融创(01918) 目标价46.97元

9月3日 | 文文

德银:降首都机场(00694)目标价至7.7元,维持“持有”评级

9月3日 | 文文

德银:维持工行(01398) “买入”评级 目标价7.81元

8月31日 | 文文

德银:中国再保险(01508)中期业绩疲弱 维持“持有”评级

8月30日 | 文文