大摩:龙湖(00960)表现胜预期但估值高 维持“与大市同步”评级

16083 8月21日
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杨伊娜 智通财经信息编辑

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表研究报告,称龙湖集团(00960)上半年核心盈利升31%至37.3亿元人民币(下同),主因入账收入强劲增长,相等于该行全年预期的31%。

报告称,龙湖上半年毛利率同比扩张0.6个百分点至37.1%,高于该行全年预期的30.9%,主因高毛利项目上半年入账。6月底止,净杠杆扩大6.9个百分点至55%,高于去年底的48%,主因积极并购土储所致,融资成本维持在4.5%相对低位,与去年底相若。

大摩称,公司宣派中期息每股30分,相等于核心盈利的47%派息比率,高于去年同期的41%或去年整体45%。报告称,龙湖毛利表现胜预期,但维持“与大市同步”评级,主因估值偏高,目标价23.8元。


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