野村发表研究报告指出,该行调低中国太平(00966)2018年度新业务价值(NBV)增长2.8个百分点,但调高2018-20年度纯利增长预测13-14%,目标价因而轻微调低0.7%至38.65元,评级仍为“买入”,并视之长期首选内险股之一。
野村预计,中国太平中期业绩荣辱互见,反映于盈利增长强劲,但NBV增长疲弱,在巿场竞争加剧下,野村亦调低中国太平的利润率预测,现时估计上半年NBV按年倒退5%,但全年NBV增长7%。
中国太平近期发盈喜,预计中期纯利同比增长120%,野村估计,主要归功于储备改变以及已实现资本收益改善,调整后2018-20年度纯利预测分别为增长54%、19%和21%。
野村认为,中国太平现时估值吸引,预计下半年寿险业务将进一步复苏。