打新建议 | 第七大道(00797)——中国排名第一的网页游戏开发商

161025 6月29日
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涛哥讲新股 智通财经专栏作家。香港新股深度研究分析员,本栏目专注于新股分析、图解新股、打新技能分享。

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公司简介

第七大道控股有限公司(00797)是中国排名第一的网页游戏开发商,公司的收益中相当大部分是来自海外市场。截至最后实际可行日期,第七大道的游戏已于超过100个国家及地区发行。第七大道已推出15款自研游戏,包括12款网页游戏、两款手机游戏及一款H5游戏。

发行概况

股份代码:00797

招股时间:2018-06-29~2018-07-11 12:00

中签公布日:2018-07-17

上市日:2018-07-18

每手股数:2000股

计息日:6天

市值:49.6亿

市盈率:16.29倍

发售价:1.5~2.22港元

发售股份数目:66668万股(这数字真吉利啊)

香港发售股份数目:6666.8万股

国际发售股份数目:66001.2万股

点评

综合评分7.2分(综合评分为各项算术平均值)

1、市值49.6亿元,市值有点偏大,但是比指尖悦动小,保守一点,也打个低分;5.5分

2、发行市盈率16.29倍,同样也是细分行业龙头的游戏公司,前几天那个指尖悦动(06860)市盈率18.71倍,而且第七大道控制游莱互动15.5%的股份,游莱互动市盈率120倍了;7.5分

3、保荐人广发和建银,靠谱!我记得广发证券上市,我赚了不少钱,这次要鼎力支持10手以上;7分

4、其他游戏我不懂,网页游戏我是绝对不看好的,当今正处在移动互联网时代,手游才是王道,能躺着玩游戏谁还愿意坐在电脑前?手游在拉屎的时候、地铁里面、出去抽烟的时候都能撸一把,不会电脑的小屁孩都能玩得很嗨。如果第七大道还继续拿自己是排名第一的网页游戏开发商说事,吃枣药丸!今天就不说我之前玩《海贼王》的事了;但是个人觉得游戏市场未来的增速不见得下降这里厉害:中国游戏市场2017年的增速尚有32%,2022年应该不至于降到4%?6.5分

5、从第七大道毛利率和净利率来看,盈利水平超高,在如此高的毛利水平上还能保持上升趋势,十分难得,只能说游戏行业太赚钱了;8分

6、从公司收入构成来看,手游逐渐取代网游成了为利润的主要来源,这个转换的过程中总体收入不降反增确实是亮点,最大的看点还是手机游戏的增长幅度;8.5分

7、本次募集资金的90%用于开发游戏及收购知识产权及其他游戏发行商,虽然没有提到手游,但是第七大道近两年将推出的14款游戏里面手游占了9款,毫无疑问手游已经确定是未来的重点;7.5分

总结

2016年底宁波趵朴投资12.92亿元,持有发行后第七大道23.07%的股权,折合发行后每股1.92元(较发行价下限1.5元高出28%),有六个月禁售期,你还有什么好担心的?

另外,两名基石投资者合计认购2.09亿股,占发行数量的31.36%,其实市场上流通盘没有想象中的那么多。其中一名会对公司的游戏分销业务带来帮助,不是单纯的财务投资。

这几年,有几家沪深的上市公司想收购第七大道,可能价格没谈拢,都没成功,说明公司的价值及潜力还是有很多机构认可的。

他们都是专业机构,完全可以选择多申购几手。(编辑:胡敏)

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