智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，2025年6月海外对于医疗AI产品的投资热情活跃，医疗器械已透露单笔融资金额前三中有两笔跟医疗AI有关，且均为医疗AI电子病历产品。AI不断赋能医疗场景，建议关注医疗AI相关标的。2025年6月我国整体医疗设备招投标数据延续增长态势，随着医疗设备以旧换新资金逐步到位，采购需求不断回暖，医学影像、基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标数据表现亮眼，建议关注联影医疗、迈瑞医疗等医疗设备相关企业。
国联民生证券主要观点如下：
创新药为我国医疗健康6月融资热门赛道
2025年6月全球医疗健康领域共发生144件融资事件，已透露融资金额约达22亿美元(接近49%事件未透露金额)。创新药为6月中国医疗健康融资热点。已透露单笔最大融资额(2亿元)分别为天辰生物、思璞锐和柏全生物，分别致力于抗过敏、抗癌药物研发。
6月海外医疗健康融资热门赛道为医疗AI产品、创新药物治疗等，已透露单笔最大融资额(3亿美元)为Abridge，其通过AI平台，将医患对话实时转换为结构化的临床笔记，并深度集成到电子病历(EMR)系统，提升临床文档记录的效率。
在医疗器械领域，海外偏好医疗AI产品，中国青睐心血管领域
海外和中国医疗器械融资热门赛道存在一定差异，海外更偏向于前沿创新产品，如医疗AI电子病历等(如Abridge和Tennr)，已透露单笔融资金额均超过1亿美元。中国医疗器械领域投资更偏向于国产化率低、与老龄化密切相关的心血管介入赛道，已透露单笔融资金额前三的医疗器械厂家分别为博迈医疗、剑虎医疗和信立泰医疗，所涉及的领域包括血管介入器械(球囊扩张导管等)、心脏电生理和高端介入医疗器械。
医疗设备招投标延续增长态势
医学影像、基因测序和血液/腹膜透析设备招投标保持高速增长。根据众成器械数据，2025年6月全国各类器械招投标销售额分别为电子计算机断层扫描仪(CT)19亿元(yoy+63%)，磁共振15亿元(yoy+65%)，超声14亿元(yoy+50%)。基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标持续恢复，血液/腹膜透析设备3.24亿元(yoy+54%)，基因测序仪0.65亿元(yoy+50%)。按厂家，2025年6月份器械招投标销售额分别为华大智造0.26亿元(yoy+352%)，山外山为0.30亿元(yoy+222%)，开立医疗为1.02亿元(yoy+73%)，联影医疗为7.69亿元(yoy+35%)，迈瑞医疗为6.23亿元(yoy+15%)。
风险提示：以旧换新政策资金持续性下降风险、医院合规政策监管收严风险、市场竞争加剧风险、部分数据统计不完全风险。
