野村:重申新秀丽(01910)“买入”评级 目标价41.9元

50263 6月4日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,野村发表研究报告,列出7点指出沽空报告的内容存在误导性,重申对新秀丽(01910)“买入”评级,目标价维持41.9元,距离现价约30.5元有近四成潜在上升空间。公司2017至2020财年每股盈利复合增长将为22%,市盈率只有14倍,较同业的29倍为吸引。该行也看好其会成为恒生综合指数成分股之一,有机会成为潜在催化剂。

野村认为,沽空报告有7点值得质疑,并无视多个事实,包括1)根据不同日期比较应付帐款水平;2)高估Tumi品牌的分销库存;3)公司上市后从未有正式文件展示行政总裁取得博士学位;4)不准确地预测毛利率将因应可变现净值(NRV)的计算方式而大跌;5)人手纪录文件在零售行业中普遍;6)关连交易已全部公开;7)只从新秀丽的同业中,挑选最有利的证据,来合理化其低估值的理念。

该行又认为,行政总裁辞任将有助纾缓投资者对关连交易的忧虑,而财务总监接任行政总裁一职是最好的选择,因其在公司的时间较长。

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