智通财经APP获悉，海通证券发布研报称，各地陆续落地投资规划，“车路云一体化”加速部署。武汉投资171亿项目本月开工。继北京、福州、鄂尔多斯后，“车路云一体化”再下一城。网络赋能背景下，通信是信息传递、万物互联的基础，运营商公布5月份，中国移动客户数保持增长。AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，GPU、交换机、光器件快速演进。
网络赋能——通信是信息传递、万物互联的基础。其中：1)运营商：关注中国移动、中国电信、中国联通等2)设备商：关注紫光股份、锐捷网络、烽火通信、中兴通讯、迪普科技、星网锐捷、菲菱科思等。3)光器件——关注中际旭创、天孚通信、华工科技、光迅科技、新易盛、光库科技、源杰科技、长光华芯等;4)电芯片——关注翱捷科技-U、盛科通信-U、中瓷电子、紫光国微等。5)PCB——关注沪电股份、深南电路等。6)光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技等;7)物联网：关注广和通、移远通信、拓邦股份、四方光电等。8)卫星及其他：关注海格通信、上海瀚讯、华测导航、海能达、亿联网络、凌云光、奥普特、杰普特等。
AI驱动——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求。1)GPU：英伟达带动下，新的AI芯片计算能力不断提升，芯片间互联速度、内存容量也快速增长。2)交换机：服务器与交换机、交换机与交换机之间接口速率从100G、400G快速向800G、1.6T等演进。3)光器件：光模块作为光电转换的核心器件，速率升级同时，产品上
也衍生出LPO、CPO、硅光、薄膜铌酸锂等方向;并带来光电芯片新需求。
天地一体——卫星通信作为地面通信的有效补充，发展空间大。当前国家政策不断促进，地方政府大力支持，卫星互联网有望迎来快速发展期。
通信构筑数字经济底座，下游应用空间逐步打开——1)AI生态。2)车联网。3)数据要素。4)AIoT。5)激光雷达。6)工业互联网。
风险提示：中美贸易摩擦风险;政府及行业投资进度低于预期;行业需求低于预期。
