瑞信：降华润电力(00836)目标价至14元评级重申“中性”

智通财经APP获悉，瑞信调低华润电力(00836)目标价，由14.1元降至14元，评级重申“中性”。

瑞信调低华润电力2018-2019年每股盈利预测1-2%，以反映更高直接电力供应，目标价也降至14元，瑞信认为疲弱煤价在短期仍对电力股影响正面，较看好估值更便宜的内地电力股如大唐发电(00991)及华电国际电力(01071)，对两者目标价各为3.3元及4.1元，同予“跑赢大市”评级。

瑞信称，华润电力去年纯利46亿元，同比跌四成，大部份符合《彭博》及瑞信预测，每股总派息0.875元，仅持平，也符公司指引，管理层在分析员会议上指引，2018年单位燃料成本将下跌5-8%，较瑞信原预期5%为佳，但直接电力供应比重在2018年预计将升至57.5%，2017年为37.5%，差过预期，华润电力目标是每年再生能源可以增加1.5MW，管理层表明至2018年派息政策将会维持不变，反映2018年计算预期股息率6.2%。瑞信对华润电力2018年最新盈测为63.39亿元。