智通财经APP获悉，国投证券发布24年机械行业中期策略指出，创新领航在于“设备更新+新质生产力”的结合，国企改革下的“治理型创新”，重视国企提质增效下潜在的利润率空间；新质生产力下的“发展型创新”，是面向未来的前沿产业布局，重视人形机器人、低空经济产业机会。同时，出口还需重视结构化，产品出海是企业全球化竞争力提升的重要体现，依旧看好国内企业出口竞争力的提升，建议重点关注市场结构和公司产品结构。
国投证券主要观点如下：
创新领航在于“设备更新+新质生产力”的结合
2024年3月1日经国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，“设备更新”不是简单的朱格拉周期，是高能耗向低能耗进步，是绿色化、智能化的变革，核心“打造先进生产力，提高全要素生产力”。其中建议关注两条主线：国企改革下的“治理型创新”，重视国企提质增效下潜在的利润率空间；新质生产力下的“发展型创新”，是面向未来的前沿产业布局，重视人形机器人、低空经济产业机会。
内需筑底
市场表现角度，2024年年初至5/19内需类资产跌幅较大，比如检测设备(-13%)、机床刀具(-10%)、工业机器人及工控系统(-8%)；基本面角度，价格上看，2024年3月中国全部工业品PPI同比-2.8%，需求上看，2024年3月日本对华出口机床订单同比-15.7%，价格和需求降幅同步从2023年下半年开始持续收窄；库存上看，工业企业存货同比低位震荡；国投证券表示，整个制造业投资均处于底部位置，目前地产等政策已经全面转向，随着政策效应显现，内需筑底，复苏方向确定但复苏力度与复苏节奏尚不明朗，但逐步走向价值回归的轨道。
出口重视结构化
国投证券认为，产品出海是企业全球化竞争力提升的重要体现，上半年看，受益发达国家消费复苏，以及亚非拉等新兴市场国家工业化进程，外需复苏已有起色；依旧看好国内企业出口竞争力的提升，建议重点关注市场结构和公司产品结构：出口收入贡献率达到30%以上的板块、海外毛利率显著高于国内毛利率的板块；继续重视消费品出口链、工业品出口链、船舶板块。
风险提示：地缘冲突等推动原材料、运费上涨影响盈利能力；汇率波动带来的业绩波动；需求复苏不及预期；政策推进不及预期。
