花旗:升中骏(01966)目标价至6.38元 评级“买入”

25101 3月16日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,花旗报告称,中骏(01966)去年业绩理想,核心利润同比上升38%至19亿元人民币,胜预期,相信未来数年高增长的上行周期才刚开始,但投资者仍未察觉。该行上调集团2018-19年盈测1%至7%,目标价由6.06元升至6.38元,评级“买入”。

“集团今年首两个月合同销售金额同比上升108%,基本面强劲,可供出售资源达800亿元人民币”,花旗称。去年其毛利率反弹至34%高位,随着利润丰厚的北京及上海项目逐步确认,加上进一步控制成本并降低融资成本,相信毛利率可维持在高位。该行称,基于其扩张策略进取,集团负债率仍然高企,不过相信负债规模可控。

该行认为,中骏作为中小型地产商,准备充足,其项目分散,覆盖23个城市(相对2017年初15个),拥有大量可出售资源,并以激励计划改善集团内部管治。该行相信,集团2019及2020年合同销售金额分别可达到850至900亿元人民币,及1000亿元人民币的目标。

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