智通财经APP获悉，近日，高通(QCOM.US)召开FY2Q24业绩会。关于手机需求，高通表示，考虑到季节性，通常Q3是低谷，进入Q1（12月份季度），随着OEM推出新机型，将会出现增长，此外，公司还将推出8Gen4芯片。公司预计Q3、Q4 EPS增速与FY23同期一致，12月份季度超过FY23同期。
高通指出，公司射频前端产品组合很有竞争力，公司一直在提供独特的功能，尤其是功率方面，这与AI无关。通常来看，设备端运行RF AI和云调制解调器运行AI重要性提升时，实时连接会变得更重要。最后，公司能在不影响电池寿命的情况下发展AI，这已经反应在NPU上。
Q&A
Q：AI手机对调制解调器和射频业务的影响？计算、存储会不会占用更多电源寿命？
A：公司射频前端产品组合很有竞争力，公司一直在提供独特的功能，尤其是功率方面，这与AI无关。通常来看，设备端运行RF AI和云调制解调器运行AI重要性提升时，实时连接会变得更重要。最后，公司能在不影响电池寿命的情况下发展AI，这已经反应在NPU上。
Q：中国市场表现？多少来自需求复苏，多少来自AI升级？
A：中国市场结构性改善，并随着市场趋于稳定，逐步正常化，目前市场高端化趋势正在延续，AI终端在高端机型落地，并获得消费者共鸣。中国高端市场没出现疲软，且很多机型来自荣耀、OPPO、一加、vivo，华为回归增加了高端安卓手机TAM。FY24H1中国OEM收入同比增长40%，这反应在下季度指引中，这个趋势将延续下去，除了Gen AI外，公司还将推出Oryon定制CPU核心，公司对路线图很有信心。
Q：汽车展望？有可持续性吗？
A：公司提出FY26达到40亿美元，这是pipeline转化为收入的过程。公司22年9月pipeline 300亿美元，现在是450亿美元，其中1/3由ADAS推动，公司在ADAS领域获得巨大成功
Q：手机需求能否延续到CY24H2？
A：考虑到季节性，通常Q3是低谷，进入Q1（12月份季度），随着OEM推出新机型，将会出现增长，此外，公司还将推出8Gen4芯片。 公司预计Q3、Q4 EPS增速与FY23同期一致，12月份季度超过FY23同期
Q：IOT方面的展望？库存水平
A：3月季度环比增长9%，好于预期，公司看到全年改善的趋势，预计FQ4也会持续。分部来看，手机恢复更快，工业网络则与同行看到的情况类似，复苏节奏也差不多公司即将推出PC产品系列，并在工业、WiFi7领域推出新产品，这都有助于IOT的增长
Q：PC中Q3占多少？下半年有什么展望？
A：可以关注Microsoft Build关于AI终端的进展，会有很多产品发布。此外，随着开学季，预计对FY25也会有一次性的催化
Q：6月季度指引包括PC吗？
A：公司本季度提供汽车方面的更新，但没有实质性预测PC销量，会在下个季度更新。
Q：失去华为4G业务的影响有多大？
A：他们已经推出了自己的5G设备，公司并没有参与。公司目前还有交付4G芯片许可证，但随着设备过渡到5G，预计25年不会有来自华为的收入
Q：QCT的业务改善还未传导到QTL，公司对此有什么看法？
A：QTL由市场规模驱动，ASP有上限，而QCT很大程度上由高端产品驱动，尤其是400亿美元以上的产品，这是两者存在脱节的原因。
Q：消费者购买AI手机的驱动力是什么？
A：（1）端侧有新的AI应用，有隐私、安全、延迟、成本、个性化的好处，这是真正的用户体验。（2）现在还处于早期阶段，每个手机搭载的AI应用数量还在增加（3）现在有很多开源模型，可以在设备端运行，并引发了很多开发人员的兴趣，目前有包括OpenAI和Llama3在内的100多种不同模型，这些模型针对NPU进行优化以提高运行速度以上发展正在推动人们购买新设备，在PC、汽车、工业也是如此。
Q：中国业务的同比增长多少来自销量？多少来自定价？
A：组合正在变得更好，公司在高级别的竞争地位更强。随着芯片功能变得强大，更多附加功能也被集成到芯片中，这是由OEM竞争推动的单位规模增长与市场预测一致，即市场与去年持平
Q：公司在新手机获得的射频优势可持续如何？当调制解调器优势消失，射频也会消失吗？
A：公司不会评论具体客户。对于公司而言，关键是调制解调器-射频结构，当公司和OEM一起开发端到端，这个结构能够带来性能优势和上市时间优势，这是可持续的优势。
Q：非中国市场QCT和QTL的趋势？
A：（1）中国有很显著的趋势，但其他市场也在发生同样的趋势，这并不是单独1、2个OEM的情况。（2）这种趋势与库存无关，实际上，公司预期单位与市场规模接近，因此趋势是由组合和内容增加推动的
Q：AI推动多少内容量增长？
A：（1）QCT的ASP提升，主要靠计算推动，包括CPU、GPU和NPU。NPU是最大的增长点，这是为AI推出的（2）AI会渗透到更广泛的组合，并促使人们更换新机（3）PC方面，公司认为公司在笔记本电脑AI终端的表现好于任何同业（4）汽车方面，公司随着pipeline增加获得更多设计胜利，在很多平台中，公司能够进行升级以实现Gen AI上车
Q：QCT毛利率说明及展望？
A：过去几个季度利润率强劲增长，主要受益于组合。Q3指引环比下降的原因是缺乏旗舰产品的推出公司保持之前的预测范围，并一直在上限运行，未来的框架没有根本性改变
Q：汽车40亿美元指引，是否意味着FY25-FY26可以线性外推？
A：可以根据现在的run rate去延申，但公司并不是在提供具体的预测。
