券商晨会精华 | 宏微观双重挑战 引发市场对AI芯片需求不及预期的担忧

上周五市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪指相对偏强。总体上个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。沪深两市成交额8603亿，较上个交易日缩量893亿。截至上周五收盘，沪指跌0.29%，深成指跌1.04%，创业板指跌1.76%。北向资金全天净卖出64.9亿，其中沪股通净卖出33.91亿元，深股通净卖出30.99亿元。

在今天的券商晨会上，华泰证券提出，宏微观双重挑战，引发市场对AI芯片需求不及预期的担忧;天风证券则表示，Meta重磅发布最强开源大模型;移动开启新型智算中心采购招标;中信建投表示，持续关注低空经济及AI板块。

华泰证券：宏微观双重挑战 引发市场对AI芯片需求不及预期的担忧

华泰证券提出，4月19日美科技股全线走低，SMCI股价暴跌23.1%，英伟达股价大跌10.0%等。地缘局势紧张叠加美联储降息预期减弱导致资金出逃科技股，转向蓝筹股、贵金属避险。微观层面，SMCI未按惯例提前披露业绩、ASML和台积电等财报指引，也引发市场对AI芯片需求不及预期的担忧。

天风证券：Meta重磅发布最强开源大模型;移动开启新型智算中心采购招标

天风证券则表示，4月18日Meta发布两款开源Llama38B与Llama370B模型，供外部开发者免费使用。Meta表示，Llama38B和Llama370B是目前同体量下，性能最好的开源模型。Meta官方博客写道：“得益于预训练和后训练的改进，我们的预训练和指令微调模型是目前8B和70B参数尺度下最好的模型。”4月18日，中国移动发布2024年至2025年新型智算中心采购招标公告，本项目划分2个标包，将招标AI服务器7994台及配套产品、白盒交换机60台。

天风证券建议重视三个AI扩散分支线投资机会：国产算力，AI新技术硅光、液冷，新应用(AI+机器人，AIPC，AI手机等硬件终端);重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。中长期，把握高景气赛道，坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。

中信建投：持续关注低空经济及AI板块

中信建投表示，国家部委持续积极表态促进低空经济健康安全发展，以长三角、珠三角为主的都市圈相关地市区纷纷响应号召出台产业支持政策或发展规划，有望凭借各地自身发展基础形成各类低空经济示范区，推进全国低空经济整体加速发展。Meta发布其最新开源(300109)模型Llama3，性能全面对标GPT-4，目前已接入Meta相关应用，且各大云厂商已上线Llama3训练部署推理运行，预计将推动AI应用加速发展。建议关注：1)低空经济政策持续催化，前期仍以地面基建、保障系统建设为主，建议关注空管系统、智慧交通整体集成商、机场信息化厂商等相关标的;2)Llama3发布，模型能力提升促进AI应用发展，建议关注AI应用标的;3)大模型及AI应用加速发展，算力作为基础设施仍处于供不应求的状态，移动等运营商加大AI服务器投资，建议关注算力厂商。