智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，中国光大国际(00257)业绩符合预期，2017年收入同比增43.5%至200.43亿元。净利润同比增26.0%至35.1亿元。毛利率同比跌2.4个百分点至35.3%。管理费用占比同比降0.4个百分点至7.2%。财务费用同比增0.1个百分点至4.7%。
国泰君安表示，考虑到建造收入的高占比以及因产能释放而加速增长的运营收入，该行预计2017-2020年环保能源收入将以12.9%的年复合增长率增长。由于 PPP 项目竞争加剧和新产能的逐渐释放，该行预计2017-2020年环保水务收入将以21.9%的年复合增长率增长。
该行对2018、2019和2020年每股盈利的预测分别为0.97元、1.121元及1.3元。该行预计在中期内，收入结构将会逐渐改善，其中运营收入的贡献将会提高，而这将最终提升盈利能力和估值。该行将目标价略微上调至13.76元，对应14.2/12.3/10.6倍的2018/2019/2020年预期市盈率，维持“买入”评级。
