本文选自“万得资讯”。
道琼斯指数在2018年2月的两周内大跌3200点，引发全球股市大跌。令投资者欣慰的是，以史为鉴，股市在3-4月通常非常“友好”，但华尔街大佬却警告投资者风险并未远离。
2月全球股市震荡
以史为鉴，银三金四近在眼前
LPL Financial 高级市场分析师Ryan Detrick 表示，3-4月是股市的黄金时期。
在近二十年来，3月是标普500指数平均增速第二高的月份。从1950年至今，标普500指数在3月的平均涨幅也达到了1.2%，而四月则是股市涨势最强劲的月份。
3、4月在历史上是股市涨幅最大的月份
从投资回报上看，3月在近20年的平均投资回报是4.1% ，仅次于金秋10月。
“入三”即大涨?没那么简单，9位大佬警告调整风险
有分析认为，2月份股市大跌，主要原因是通胀预期上升，市场担心美联储的货币政策紧缩，由此引发抛售恐慌;目前市场回调已经基本到位，利空出尽。
但是经历过数次股市大涨大跌的华尔街老兵却不这样认为，集体发声警告股市出现2月份那样，甚至更为严重的回调。
Guggenheim Partners顶级分析师 ：不要忘了1987年
市场对美联储新主席鲍威尔证词的反应，预示着麻烦的开始;投资者预期与央行政策脱节将会在未来几个月变得更加糟糕。
GuggenheimPartners 全球首席投资官Scott Minerd说：“最终美联储会承认，加息三次是不够的，在2018年会加息四次。但是市场却会猜测美联储需要加息5次或者6次。”
Scott Minerd还表示，这和1987年很类似：股市创历史新高，美联储在通胀上升和弱美元的压力下不断加息，结果是道指在那一年创下史上最大单日跌幅。
Canaccord Genuity：警惕“休克测试”
独立金融服务公司Canaccord Genuity 的分析师Tony Dwyer 认为，全球股市在2月初大跌之后的反弹是障眼法，在未来几个月很有可能出现再创新低并持续动荡的行情。
Tony Dwyer说：“反弹的舒适感很快消退，未来数月，投资者最好坚持原则。”
Longview Economics：大跌结束?梦想很美好，现实很骨感
独立经济咨询公司Longview Economics也警告投资者，警惕目前市场表现出安全假象。
Longview Economics 的CEO 在接受CNBC 采访时表示，交易量如此小的背景下，可预见反弹后再次出现大的波动。他说：“市场回调的风险通过一次抛售就完全释放的想法，在我看来只是‘精神胜利法’。”
高盛：股市出现回调25%的信号
利率升高，借贷成本增加，打压经济活动。10年期美债收益率已经突破2.9%，是2014年以来最高，债券提供的高收益率吸引大量资金。
高盛经济学家Daan Struyven 在最近的一份报告中写道，10年期美债收益率上升到4.5%的时候，会导致股市大跌20-25%;也就是说，标普500指数可能回到2150，抹平投资者两年以来的股市收益。
Sit Investment Associates：投资者现在进退维谷
10年期美债收益率在大萧条之后从来没有达到4.0%，但2016年最低时只有1.5%。
Sit Investment Associates资深固收经理Bryce Doty 在接受媒体采访时表示，大多数投资者对美债收益率会上升多高陷入“两难”思考陷阱。Bryce Doty 说：“在我看来，美债收益率会继续升高，在美联储加息之后，投资者hui 猝不及防的发现，美债收益率已经升到4%了!"
罗素投资：投欧股!
罗素投资的高级策略师Wouter Sturkenboom 在最近的报告中表示，没必要认为市场会出现大崩盘，但是也不同意乐观派的看法。该策略师表示，美国政府大力度的财政刺激会引发通胀回升，致使利率升高，最后波及股市。
但是这也不意味着美股就会出现股灾，但是几乎“不存在通胀”的欧洲，持续扩张的货币政策加上更合理的股市估值，对投资者更具吸引力。
Legal & General：警惕2019年的经济衰退风险
Legal & General 投资管理的财富经理Emiel van den Heiligenberg 近期警告称，主要的经指标已经出现黄色预警，甚至红色预警，投资者应该“检查刹车”。
Legal & General 在上图中标注了之前导致经济衰退的根源，其中与当前环境比较对应的是，巨额债务、广阔的融资渠道以及股市过热。
Legal & General 认为，美国经济大概率在2019年出现衰退，而股市则提前6-12个月提前反应。
桥水基建：现在是泡沫前期，2020年出现经济衰退
桥水基金创始人Ray Dalio 认为，现在股市处于泡沫前期，2020年出现经济衰退的概率为70%。
Cresset Wealth Advisors ：对基本面的担忧超过通胀与加息
投资者对美国经济过于乐观。
Cresset Wealth Advisors的首席投资官Jack Ablin 说：“特朗普和公司都在努力使2%增速拉升至3%，这种状况不可持久。美国商界不可避免会发生一些重大转变，可能拖累市场出现15%左右的回调。”
（编辑：姜禹）
