智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，予舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级，2023年/2024年/2025年归母净利润预测分别为11.9亿元/23.3亿元/28.3亿元，目标价81.9港元。展望2024年，该行认为汽车智能化依然是汽车行业的主要产业趋势之一，舜宇作为行业头部车载镜头供应商之一，有望持续受益于产业趋势带来的行业扩容。
报告中称，分业务看，手机光学业务：产业链拉货动能企稳，舜宇拉货动能优于行业整体表现。该行认为，在经历了2024年1月的“春节效应”以及国内手机厂商积极的试探性拉货之后，2024年2月行业整体的拉货动能逐步企稳：从手机镜头行业趋势看，2月舜宇手机镜头出货量/ 大立光月度营收/玉晶光月度营收分别环比增长1%/环比下滑24%/环比下滑13%;同时从手机摄像模组行业趋势看，2月舜宇手机摄像模组出货量/ 丘钛手机摄像模组出货量分别环比下滑16%/环比下滑28%。
该行看到，产业链2月的拉货数据集中体现了手机厂商“春节效应”后的拉货企稳，同时结合目前的手机终端销量数据，该行判断当前行业的底部信号已相对明显。聚焦到舜宇，2月公司手机镜头及手机模组的同环比出货量均优于产业链可比公司表现，该行认为主要得益于安卓大客户潜在的新机发布。考虑到公司在手机光学行业领先的市场地位，该行建议投资人密切关注公司在拉货拐点来临时的潜在盈利能力修复机会，公司当前估值已呈现出较优的性价比。
车载业务方面，作为车载镜头的头部厂商之一，该行认为公司车载镜头的持续增长反映汽车智能化趋势确定，加之车载模组业务在新势力客户积极获取订单，该行认为汽车业务有望逐步成为公司重要的业绩来源。
