华创证券董广阳:消费已处于底部 2024年有三大主题值得关注

38 2月26日
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黄晓冬

智通财经APP获悉,近日,新财富白金分析师、华创证券副总裁兼研究所所长董广阳在央视财经主办的“龙年投资大趋势”节目中表示,2024年有三大主题值得关注。第一,全球的主线还是泛科技赛道,以人工智能为典型的领头羊领域,中国并不落后多少,且在迎头赶上。从技术设备、基础设施、应用等方面,始终是大家最关注的点,并在自下而上(寻找机会)。中国企业其实也有机会,也非常看重这一块。

第二个方面,中国传统的上游行业在经历过出清后,剩下几家企业的供给长期看可能并不会增加多少。但同时,全球产业链在重构,全球在基建,在基建后还要再生产。在此过程中,对上游各方面,基建、能源、资源的需求并不会减少多少,只不过原来是集中在中国,现在全球化相对分散,但对上游支撑仍比较强。因此董广阳认为,上游能源、采掘、资源相关的,这些基本面表现会更好一些。

其他领域,例如医药从这几年来,一方面经过出清,另一方面,从需求来讲,中国老龄化进入非常明显,第一代人口婴儿潮进入退休期了,对健康的关注度肯定大幅提高,那么对医药健康的需求也大幅增加。再看下海外,90年代日本老龄化后,各行各业的公司都转向做医药了,并且都发现了新的机会。比如无论是制造业或消费食品行业的很多公司都转向了医药制造业,不仅在国内去寻找医药制造业,还在全球去寻找医药制造业的机会

现在中国国内已经出现一些苗头了,第一,大家在转向这方面领域,第二,中国的很多创新药企业,以前中国都是买别人的,现在是全球一些大的医药公司买中国的产品,比如ADC。

关于消费,董广阳指出,2017年到2021年阶段,是中国消费最好的时期,中国消费的顶点在2021年春节前几天。(消费)真正调整了三年,从股市上来讲,调整三年,理论上应该出清很多了。当然可能现在环境略有不同,还会有一点调整,但总体来讲已经在底部区域了。

但短期内,如果再跌,那真的是深度价值一次非常长期、非常好的机会。因为只要公司在稳定经营,消费的品牌不是那么容易改变。如果真的超跌了,我们买公司的价值,甚至以一个产业并购人员的角度去买,很多公司剔掉现金,可能其实就十年回本了。

董广阳相信10年甚至20年,因为这些品牌是肯定可以经营下去的,深度的价值投资已经回归了,要去深度地寻找,哪怕以最弱化的条件去评估它,也是具有价值的这种公司,董广阳相信这种时间应该是在逼近了

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